汇丰研究发布研究报告称，航运业增长势头仍强劲，但自明年末季起预将放缓，所覆盖航运股运费今年预升41%，高于原先预测。因此上调行业2021-22年EBITDA预测15%，盈测调高23%。该行仍喜好行业大部分股份，但建议对长荣海运及Hapag-Lloyd（评级各降至持有）持观望态度，并持续加仓马士基（Maersk）及海丰国际（01308），特别是中远海控（01919）及东方海外国际（00316）。
报告中称，航运板块在过去一年史无前例暴涨（升幅达104%至1316%）后，即使运费连续数周上调，及市场因应盈喜接连上调盈测，近期板块股价仍跑输大市，自7月初高位累跌6%至25%。该行归咎于监管不明朗以及在订单增加下盈利增长动力近见顶。报告形容，现时是时候考虑是否“抖一抖气”，继续参与，还是更具选择性拣股。
该行表示，未来十二个月航运业预将更强，但随后风险升温。参考中国出口集装箱运价指数（CCFI）本季至今较次季均值高出25%，预计第三季航运业表现较首季或次季为佳。由于盐田港挤塞带来的涟漪效应，该行续相信现货运费（上海出口集装箱运价指数，SCFI）持续上升，或最少持续高企。汇丰研究也引述中国台湾长荣海运在最近AGM称，指第三季业务有望胜过次季，倘若港口挤塞持续，第四季业务有望延续第三季强势。
报告提到，由于名义运力供应增长仅3%，加州港口工运带来潜在干扰，以及港口挤塞溢出效应等，预计航运业明年盈利有望高于市场预期。不过，2023年行业风险正上升，因新货轮订单增加，港口挤塞纾缓，以及需求正常化。然而，该行认为监管不明朗对行业短至中期影响仅属轻微。
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责任编辑：李双双
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