交银国际:网易给予买入评级 维持目标价230港元

交银国际:网易给予买入评级 维持目标价230港元
2021年02月26日 09:27 新浪港股

  交银国际发布报告,网易(NTES.US)(09999-HK)20年4季度总收入为198亿元人民币(下同),同比增26%/环比增6%,符合该行预期。经调整经营利润为36亿元,高于市场预期的32亿元,经调整经营利润率为18%,同比下降5个百分点,环比持平。

  季内,游戏收入同比增15%至134亿元,环比受季节性因素影响微降3%。2)有道收入同比增170%/环比增24%,主要受益于K12付费课程总现金收入的增长(同比增355%),其中报名人次/ARPU分别增309%/11%。3)创新及其他收入为53亿元,同比增长41%/环比增35%,主要受严选和网易云音乐的快速增长推动。

  该行预计21年1季度收入将同比增16%至198亿元,其中,游戏收入将同比增10%,主要受新游戏推动,尤其是《天谕手游》表现亮眼(估算首月流水超3亿元)。待上线游戏:网易计划21年2季度/年中分别发布1款PC游戏,手游储备中包含多款旗舰IP游戏,如《哈利•波特》、《指环王》、《暗黑破坏神》和《宝可梦大探险》,均将面向全球发行。

  此外,该行维持游戏收入预期,并微调21年净利润。维持美股148美元/港股230港元目标价,基于强大的游戏运营能力和丰富的游戏储备,维持买入评级。

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责任编辑:李双双

交银国际 网易 买入评级

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