招商国际:北控水务重申买入评级 目标价维持3.7港元

招商国际:北控水务重申买入评级 目标价维持3.7港元
2020年12月21日 18:13 新浪港股

新浪财经年度巨献,推出年度策略会,邀请200+金麒麟分析师、50+优秀基金经理专场直播,为投资者打造“全明星阵容”,全面透析2021年A股机会和风险,立刻观看

  招商国际发布研究报告称,因估值吸引和增长前景,维持北控水务(00371)“买入”评级,目标价维持3.7港元。

  报告称,北控水务今年已中标投资额约300亿元人民币的水环境治理项目(对比19财年获得的项目投资额约为100亿元人民币),其中250亿元人民币的项目是与三峡集团(CTG)一同取得的。这些新项目将采用轻资产模式,即参与小型工程总承包(EPC)建设,管理项目运营,以及小股权投资。这表明公司现金产生的收入比例增加,从而导致较好的可持续前景。

  此外,公布中期业绩以来,截至10月底,北控水务中标200万吨/天的水处理项目(对比20年上半年为80万吨/田),这表明随着公共卫生事件得到控制,招标进程在20年下半年加快。招商国际相信,公司的传统水处理项目的增长将保持良好,因为公司目前还有1500万吨/天的项目尚未投产(约占公司上半年处理总产能的38%)。

  招商国际预测,公司的水处理业务运营收入和“特许权”(BOT)建设收入于20财年至22财年的预测复合年增长率分别为13%和6%。

  招商国际称,因公司的增长前景依然稳固,股价目前估值为6.0倍的21财年预测市盈率,而20财年至22财年的每股盈利复合年增长率为11.5%,对应0.5倍21财年预测PEG。同时通过剔除建设板块盈利的非现金部分来进行简单分析,对应0.7倍21财年预测PEG,估值具有吸引力。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:李双双

招商国际 北控水务 目标价

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 12-22 中瓷电子 003031 15.27
  • 12-22 奥普特 688686 78.49
  • 12-22 西大门 605155 21.17
  • 12-22 火星人 300894 14.07
  • 12-21 三旺通信 688618 34.08
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部