交银国际:滔搏下调目标价至11.80港元 维持买入评级

交银国际:滔搏下调目标价至11.80港元 维持买入评级
2020年10月29日 09:25 新浪港股

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  交银国际发布报告,滔搏(06110-HK)公布21财年上半年净利润/销售额同比下降11%/7%。虽然毛利率收缩210个基点,但营业利润率仅下降20个基点至12.1%。派息比率为246%(中期息为57%,特别息为189%),股息收益率约为6%。滔搏从7/8月到9/10月,销售势头有所改善。成功开发数字化销售工具。上半年商店面积同比正增长5.2%。

  滔搏宣布主要股东百丽体育将其78.4%股份分配予股东,这为各方在滔搏上市一年后退出投资提供了更多的自主权。2)从增长股变成收益股?管理层没有承诺明年恢复门店净增长,偏向重质不重量,同时公司选择支付特别股息(而不是用于开店的资本支出),追求增长的投资者未必认同。

  该行维持滔搏买入评级,下调目标价至11.80港元(原为12.40港元),以反映下调的销售增长预期:私募基金的潜在退出可能会限制其股价上涨,但特别股息有力支撑股价。

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责任编辑:李双双

交银国际 滔搏 买入评级

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