中泰国际：银河娱乐给予买入评级 目标价67.7港元

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　　中泰国际每日晨讯：

　　宏观策略：形成多重政策合力，量合理增长，质稳步提升

　　中央经济工作会议主要内容发布，我们的总体解读是逆周期调节的综合化和精细化程度提升，财政、货币与消费、就业、产业、区域政策的配合将提升。其中，减税降费空间不大，重点在于巩固成果，政府压缩一般性支持，专项债加力，会议明确将重心放在降低社会融资成本，调整了去年提高社会融资比重的提法。依靠市场机制和现代科技创新推动服务业发展，是对提高经济质量和国内消费的引导方向。支持战略性产业发展、支持加大设备更新和技术更新投入、推动传动制造业优化升级是国家战略层面的结构重点。推动旅游业高质量发展、推进体育健身产业市场化发展是对8月份促进消费意见的落实。房地产方面，因城施策，稳低价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制不变，边际宽松可能。

　　澳门博彩：中央将出台多项新政助澳门发展成金融中心

　　中泰国际评论：受上述消息影响，博彩股在12月12日股价大涨。我们认为建设澳门交易所的措施对博彩公司影响中性，对盈利及收入没有太大正面影响。市场可能憧憬中央短期继续出台有利澳门经济发展的政策，从而利好博彩公司表现，相信中央政府会进一步放宽来往横琴及澳门的签证。博彩公司正积极配合政府把澳门转型为旅游城市，例如明年上葡京将会开业，项目超过90%的面积属非博彩元素。我们认为博彩业新一轮周期将展开，我们看好有新项目将推出的银河娱乐（27 HK；买入；目标价：67.7港元）及澳博控股（880 HK买入；目标价：10.4港元）。同时，看好贵宾厅敏感度最高及估值受压最深的永利澳门（1128 HK；买入；目标价：20.5港元）有修复机会。

　　非银金融：太保（2601 HK）首十一个月总保费收入按年升8.2%

　　太保（2601 HK）公布，子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司于2019年1月1日至2019年11月30日期间累计原保险业务收入分别为2，066.14亿元人民币（下同）、1，206.31亿元，总保费收入为3，272.45亿元，按年升8.16%。

责任编辑：李双双