中金:恒安目标价下调至71.83港元 维持跑赢大市评级

中金:恒安目标价下调至71.83港元 维持跑赢大市评级
2019年07月18日 14:33 新浪港股

  中金发表报告表示,恒安国际(01044)当前股价相当于今明两年市盈率各15倍及13.6倍,考虑上半年卫生巾板块收入利润双线承压,该行下调对恒安于2019年及2020年盈利预测各5%及4%,相应下调目标价6.3%至71.83港元,此预测今明两年市盈率各18.7倍及17倍。考虑到恒安国际当前估值水平和股息收益率具有吸引力,及下半年盈利大幅提升前景,该行维持其“跑赢大市”评级。

  该行指出,预计恒安今年上半年收入年增长6.4%,净利润年下降4%左右,低于市场预期,主要由收入结构中贸易收入占比扩大导致毛利率下行、卫生巾板块承压引发费用率提升等因素导致。该行还指出,上半年卫生巾板块承压,纸巾和纸尿裤表现符合预期。据渠道调研,公司上半年卫生巾板块收入或按年下滑3-4%,主要受去年底起启动的传统渠道改革拖累。

责任编辑:李双双

中金 恒安 目标价

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