建银国际:江南布衣目标价12.88港元 予跑赢大市评级

建银国际:江南布衣目标价12.88港元 予跑赢大市评级
2018年12月11日 12:10 新浪港股

  建银国际削江南布衣(03306)目标价,由16.8港元降至12.88港元,评级维持“跑赢大市”。

  建银国际估计,江南布衣2019年7月至9月份的首财季同店销维持高单位数增长,仍算坚实,但至10月至11月份的增长低于预期,主要受核心品销售逊预期有关,当中包括去年相对较高基数影响。由于核心品牌占整体销售逾五成,因此调低2019年财年的同店销售假设,至低单位数增长。利好因素则是网上销售有助减轻核心品牌增长疲弱影响。

  建银国际减低2019及2020年江南布衣的盈利预测4%及9%,至4.1亿元人民币及 4.81亿元人民币,以反映同店销售最新保守预测、扩张店铺及毛利率假设,新目标价等同2019年市盈率13倍,同时相信该公司的存货分享系统有效率,会员制仍令公司核心竞争优势,股息率6厘也有助支持估值。

责任编辑:李双双

江南布衣 跑赢大市 目标价

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