瑞银:华润啤酒目标价降至36.14港元 维持买入评级

瑞银:华润啤酒目标价降至36.14港元 维持买入评级
2018年12月04日 10:43 新浪港股

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  瑞银发表报告表示,重申对华润啤酒(00291)“买入”投资评级,称内地啤酒业持续整固,预计公司长远可过产品组合升级、透过收购喜力中国令长期盈利能力改善,预计其透过产能优化,在全国同业中EBITDA提升潜力最大,维持其作为该行内地啤酒行业选股。

  该行称,华润啤酒目前股价仅相当于2020年预测企业价值对EBITDA的10倍,但预计其2018年至2020年EBITDA的复合增长率达到22%,对比国际同业平均预测企业价值对EBITDA为14倍,同期EBITDA的复合增长率达9%。

  瑞银称,下调对华润啤酒目标价由40.06港元降至36.14港元,此按现金流折现率作估值,相当于预测2020年企业价值对EBITDA的14倍,以反映人民币兑港元汇价转弱预期因素等。该行轻微调高对华润啤酒于预测2018年每股盈利预测1%至0.8元人民币,同时下调对润啤于预测2019年及2020年每股盈利预测各7%及4%,分别至1及1.33元人民币。

责任编辑:李双双

瑞银 华润啤酒 买入评级

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