银河16年第一季度业绩概况：于2016年第一季度，银河收益同比下跌2%，环比增长1%，到133.7亿港元。 贵宾赌枱收益环比增加4%；中场博彩收益环比提升1%。 经调整EBITDA同比增加6%，环比减少2%，至24.3亿港元（受星际酒店较低净赢率的影响）。 经调整EBITDA率为18.2% （同比增加1.4个百分点，环比轻微减少0.4个百分点）。总体来看，第一季度业绩符合预期； 贵宾业务变化继续稳定下来，中场业务环比继续有所增长。‘澳门银河?’表现良好，‘澳门百老汇?’EBITDA开始转正。虽然非博彩净租金收入环比是下跌（受条约调整的影响），但零售同店增长是正的。期内，银河节省了经营成本1.5亿港元。净现金从2015年第四季度的65亿港元增加到80亿港元。
‘澳门银河?’经调整EBITDA环比持平：澳门银河?’收益环比增加2%至97.9亿港元左右，经调整EBITDA环比持平，为20.3亿港元，经调整EBITDA率为20.8%。
受较低净赢率的影响，星际酒店EBITDA环比减少8%：星际酒店收益环比下跌2%至29亿港元， 经调整EBITDA环比减少8%到5.1亿港元，经调整EBITDA率为18% （环比减少1.2个百分点）。 如扣除较低净赢率的影响，经调整EBITDA应会多35百万港元到5.47亿港元， 环比只减少1.8%。
‘澳门百老汇?’EBITDA开始转正：澳门百老汇?’的收益1.8亿港元，经调整EBITDA为300万港元 （开始转正）。
稳健的财政状况，持有65亿港元净现金：银河的财政状况维持稳健，净负债比率是零。目前，公司手持现金88亿港元；净现金为80亿港元（环比增加15亿港元），每股净现金大概为1.87港元。
维持买入评级，目标价32.9港元：由于银河执行能力良好、‘澳门银河?’第二期及‘澳门百老汇?’将能提升其竞争优势、公司财政状况稳健及我们继续长期看好公司的未来发展，我们维持买入评级。目标价为32.9港元，这是基于‘澳门银河?’第一和二期、星际酒店及其他业务14倍、12倍及12倍的2016年EBITDA。
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责任编辑：李双双
