摩通：给予银娱及永利增持评级

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　　摩根大通报告指出，澳门赌业复苏势头持续，因负面因素减少及需求逐步稳定。该行估计好消息是，下一浪反弹将於7-8月发生，主因受惠次季盈利表现及永利皇宫成功开幕，料自第三季起，博彩收益按年及按季均有正面增长。然而，相信之前投资者倾向锁定利润，但这是可理解的，因自1月低位以来，股价已反弹约50%（相对恒指只有约15%）。

　　该行表示，无可否认地，短期风险回报率并不理想，一般而言，次季属澳门赌业淡季，博彩收益增长亦较首季放慢。该行指，现时板块估值不便宜，因股价反弹後，其今明两年的企业价值倍数（EV/EBITDA）已升至12.7倍及11.8倍。不过，该行强调，濠赌股将在未来6-18个月转强。

　　报告指，基於次季表现较为波动，应於低位选择性入市，银娱（00027.HK）及永利（01128.HK）值得在低位时买入，给予‘增持’评级，目标价分别为34元及14.5元；而因金沙（01928.HK）估值已全面反映，评级由‘增持’降至‘中性’，目标价为33.5元。该行认为澳博（00880.HK）及新濠国际（00200.HK）缺乏正面增长动力，维持评级‘中性’，目标价为6元及11元。（双双）