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　　股份编号︰525 HK – 3.6元 / 目标价︰4 元/ 11.1%

　　广深铁路在较早前的一波调整浪中向下调整了足足20%，为投资者提供了一个难得的入市机会。我们认为，内地铁路系统改革的其中一个大方向，会是提高货运运费，毕竟铁路系统的整体负债不轻，当局实在有必要籍加价以提升其偿付能力。市场普遍预期，货运运费的提高最快会于明年初揭开序幕，这对广深铁路的业务有正面帮助。另一边厢，我们认为，铁路系统改革亦有机会推动相关的国有资产整合，鉴于广深铁路现时是处于净现金状态(16.7 亿元人民币)，预料会是上述政策方针的其中一位受惠者。估值方面，集团现时的2014预测市盈率仅12.6倍，低于过去十年平均值的13.2倍，估值吸引，故建议买入。(双双）

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