首创证券发布研究报告称，据交通运输部公布，春运期间(1.26-3.5)40天内累计有超过84亿人次出行，创历史新高;出行人次较2019年同期+182%，相较于2023年同期+77%。2024年史上最火春运推动交通运输行业热度抬升，航空出行方面需求与票价双双修复，且随着中国免签国家数量的增长，预计国际航线进一步恢复后抬升飞机利用率与票价，进一步修复航空公司盈利端，。此外随着机场客流量恢复，将会巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入。
推荐标的：春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)、南方航空(600029.SH)、中国国航(601111.SH)、中国东航(600115.SH)、上海机场(600009.SH)、白云机场(600004.SH)、深圳机场(000089.SZ)。
首创证券观点如下：
2024年春运期间流动人数超84亿人次，自驾游人数增长体现出行方式的结构性调整。
根据交通运输部公布，春运期间(1.26-3.5)40天内累计有超过84亿人次出行，创历史新高;出行人次较2019年同期+182%，相较于2023年同期+77%。其中，铁路客运量预计完成4.8亿人次;公路人员流动量预计完成78.3亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计完成67.2亿人次，在全社会跨区域人员流动量中占比约80%，公路营业性客运量预计完成11.1亿人次;水路客运量预计完成2900万人次;民航客运量预计完成8300万人次。
“探亲+旅游”推动二次出行浪潮，国内游与出境游共同发力，带动航空出行量价齐升。
在民航方面，民航春运总运输旅客8345万人次、春节假期日均运输旅客224.9万人次等指标均创历史新高。国内“南北向”航线热度高，国际/地区航线中港澳台、东北亚、东南亚出行热度较高。但整体来看，航空票价在春运期间出现了“旺季更旺”的特征，平均票价达836元，同比增长2.4%，基本与2019年春运持平。
高铁网络运营助力旅客运输能力创新高。
全国铁路累计发送旅客4.84亿人次，日均发送1208.9万人次，同比增长39%，较2019年同期增长18.8%，其中2月17日发送旅客1606.7万人次，创春运单日旅客发送量历史新高。货运方面，中欧班列累计开行2001列、发送21.5万标箱，同比分别增长11%、12%。
公路网络发展推动自驾游成为新增长点。
2024年春运公路人员流动量预计完成78.3亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计完成67.2亿人次，在全社会跨区域人员流动量中占比约80%。2024年春运数据显示交通出行方式发生了结构性变化，自驾游出行方式成为出行新增长点，受益于我国已拥有世界上最大的高速铁路网和高速公路网。
风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。
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