金价跌跌不休 黄金行业将迎来“破产潮”?

金价跌跌不休 黄金行业将迎来“破产潮”?
2022年11月14日 15:39 智通财经APP

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近日,全球第二大金矿商巴里克黄金(GOLD.US)首席执行官Mark Bristow在接受采访时谈到了未来一年金价前景,表示如果金价下跌幅度达到一些分析师预期的水平,黄金行业将面临“破产”危机。

Bristow表示,在接下来的一年里,随着利率继续上升,如果金价明年跌至1500美元/盎司,将对一直在艰难应对成本上升的黄金行业造成严重破坏。

但这位南非资深黄金人士预计,金价不会跌破1600美元,因为有散户投资者,以及寻求摆脱美元的新兴市场央行的支持。

“当然,在这种时候,金价会面临压力,”Bristow表示,“但我认为1600美元是一个很好的底价。如果达到1500美元,(黄金)采矿业将会破产。”

据了解,巴里克黄金的全部维持成本(一项关键的行业指标)在过去一年中上涨了235美元,达到1269美元/盎司。该公司Q3净利润同比下降了30%,至2.41亿美元。

并且,咨询公司Metals Focus的数据显示,该行业的平均成本(包括项目资本支出、税收、利息和特许权使用费)同比增长6%,达到1693美元/金衡盎司,这些都突显出金矿商的利润受到了挤压。

麦格理大宗商品分析师预测,金价将在明年第二季度触及1500美元的低点,只有当市场相信美联储已停止加息时,金价才会开始上涨。

研究公司Queen Anne‘s Gate Capital首席执行官Kathleen Kelley则认为,随着投资者可能会继续退出跟踪黄金价格的ETF,金价可能会跌至1300美元,达到其预测区间的最低点。

不过,也有部分大行的看法持较为乐观的看法。加拿大皇家银行预计黄金明年的基准价格为1795美元,并在一个较大的区间波动。

Bristow表示,在以往的全球金融危机中,金价都在危机最低点数年后回升,他预计这一次也会如此。

“如果你看看2007年的崩盘,金价在2011年见顶,”他认为,美元升值引发的债务违约风险最终将导致美元暴跌,金价上涨。

黄金持续遭遇抛售

目前,全球黄金支持的ETF已连续五个多月遭遇资金外流,反映出投资者纷纷转向收益率较高的资产。根据行业支持机构世界黄金协会的数据,投资者在第三季度从黄金ETF中撤出了120亿美元,这是自2013年以来最大的季度资金流出。

“人们将在年底审视自己的投资组合,”Kelley表示,“他们可能会说,‘为什么我在度过疫情后仍然拥有这些资产,并且还觉得能够获得正回报?’”

但其他行业高管和分析师表示,考虑到美国10年期国债实际收益率的上升幅度,金价的弹性令人惊讶。

世界黄金协会在其最新的季度报告中表示,央行创纪录的购买量和强劲的散户投资需求支撑了金价。

“在美联储停止收紧政策之前,这将对金价构成不利影响,”世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示,“如果只关注金融因素,就有可能错过市场的基本面。”

在第三季度,央行的黄金购买量达到400吨的历史新高。金矿商高管表示,通过制裁俄罗斯将美元武器化的做法,正在动摇新兴市场央行对美元储备的信心。

价格报告机构Fastmarkets大宗商品分析分析师Boris Mikanikrezai认为:“创纪录的央行购买量表明,法币体系存在压力。”

但尽管如此,高盛认为,如果美联储采取极端鹰派立场,金价有20%的可能性会跌至1500美元。

金价下跌或促成行业整合

如果金价继续下跌,金矿商的困境可能会刺激进一步的整合。

例如,此前泛美白银(PAAS.US)和伊格尔矿业(AEM.US)表示以48亿美元收购加拿大公司Yamana Gold(AUY.US);加拿大Triple Flag(TFPM.US)同意以6.06亿美元收购Maverix Metals(MMX.US),打造全球第四大贵金属特许权使用费和流媒体公司。这些都反映出对替代融资方式日益增长的需求。

巴里克黄金也希望进行更多的并购,但Bristow表示,公司一直难以找到具有足够年轻项目的合适目标。

金田(GFI.US)首席执行官Chris Griffith同样表示,在与Yamana的交易受挫后,公司将评估其他并购机会。但他补充称,严峻的市场环境可能导致一些矿商认为自己被低估,拒绝出售。

他表示:“气候变恶劣是一个原因,它创造了机会,但也关闭了大门。你要做好准备,抓住机会,在这个周期的正确时间进行投资。”

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责任编辑:于健 SF069

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