7月3日，全球电动车龙头特斯拉(TSLA.US)披露二季度交付数据。根据公司披露，今年二季度总共生产258,580辆车，交付254,695辆车；其中交付数据同比增长26.5%，但较今年一季度则出现环比17.9%的下滑。回溯历史数据，这也是特斯拉自2020年以来，头一回出现季度交付数据环比下降的情况。特斯拉表示，尽管经历了供应链的持续挑战和工厂停工，2022年6月是特斯拉历史上汽车产量最高的月份。华西证券表示，特斯拉引领供给端质变推进，国内相关产业链完整，供应商响应快速，成本优化能力强，产业链相关标的有望持续受益。建议从客户维度(特斯拉+新势力等产业链)+产品维度(增量部件)选择标的，双维共振最佳。
具体来看，第二季度，特斯拉Model3/Y产量为242169辆，同比增加19%，交付量为238533辆；Model S/X产量为16411辆，相比去年同期的2340辆上升逾7倍，交付量为16162辆。
在2022年第一季度财报电话会议中，特斯拉透露今年的目标是150万辆汽车。而去年全年，特斯拉全球交付93.62万辆，其中特斯拉中国共交付48.41万辆。今年想要实现目标则下半年要实现93万辆的交付数据，相当于6个月交付去年一年的量，似乎很有挑战。
值得一提的是，上海超级工厂方面，今年1月至5月，特斯拉中国累计交付量为21.59万辆，同比增长超过50%。特斯拉上海工厂在4月完成复工，6月上旬其产能利用率已经恢复至100%。目前特斯拉上海超级工厂已经达到90%以上的零部件本土化率。
这对江浙沪地区的新能源汽车产业链的复苏起到了积极作用。此前，马斯克曾在卡塔尔经济论坛称赞中国称“他们极具竞争力、勤奋又聪明，全球将会掀起一股中国制造的浪潮”。
相比之下，特斯拉新近投产的两座工厂可能拖了后腿。近期，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，由于电池供应问题，特斯拉在美国得州和德国柏林的新工厂因难以提高产量，正在造成“数十亿美元的损失”
中国销量：据中汽协数据，国产Model 3/Y在22年4、5月内地销量分别为1,512辆和32,165辆，同比-94.7%和3.9%，其中Model3/Y销量分别为1.3/2.1万辆，较疫情前仍有一定差距。从官网的交付周期来看，目前特斯拉积压订单较多，多款车型的交付周期长达15-20周。随着供给端的恢复，22Q3销量有望迎来爆发。
美国销量：据Truecar.Inc测算，在表现持续低迷的美国22Q2零售汽车市场中，特斯拉销量逆势同比增长108.3%，达到14.2万辆，好于整体汽车行业表现(行业同比-19.6%)。传统车企如通用、宝马、大众、本田、丰田销量同比下降均超过15%，体现了新能源汽车在美国市场对传统汽车的加速替代趋势。
产能：根据华西证券测算，特斯拉四大工厂完全爬产后总产能约为230万台，其中美国弗里蒙特工厂Model S/X的产能为10万辆，Model 3/Y的产能为50万辆；上海工厂Model 3/Y在22H1不受疫情干扰的月份产量均接近6万辆，全年产能预计可达70万辆；德国柏林超级工厂于3月投产，预计全年产能可达50万辆，目前产能约为每周1,000辆。美国得克萨斯州超级工厂于4月投产，是特斯拉超级工厂中最大的一座，预计到22年底年产量可达50万辆，主要用于生产Model Y和Cybertruck。
华西证券表示，特斯拉引领供给端质变推进，国内相关产业链完整，供应商响应快速，成本优化能力强，产业链相关标的有望持续受益。建议从客户维度(特斯拉+新势力等产业链)+产品维度(增量部件)选择标的，双维共振最佳。
1、客户维度：
看好特斯拉+新势力产业链：拓普集团、新泉股份(603179.SH)、双环传动、上声电子(688533.SH)、隆盛科技(300680.SZ)、文灿股份，受益标的：旭升股份。
2、产品维度：
看好汽车智能化+轻量化相关标的，智能化推荐：智能驾驶-德赛西威(002920.SZ)、伯特利(603596.SH)、经纬恒润-W(688326.SH)、智能座舱-上声电子、福耀玻璃(600660.SH)、继峰股份(603997.SH)；轻量化推荐：文灿股份、爱柯迪(600933.SH)、拓普集团，受益标的：旭升股份。
相关概念股：
拓普集团(601689.SH)：公司以NVH起家，在减震器和内饰功能件稳步成长的基础之上，积极拓展轻量化车身、智能座舱部件、底盘系统、热管理、空气悬架、智能驾驶系统等业务，逐步打造八大产品线。据测算，2025年国内减震器、内饰功能件、底盘系统、空气悬架、热管理、线控制动的市场空间分别为118亿元、208亿元、525亿元、152亿元、1080亿元、101亿元，2021-2025年CAGR分别为4.6%、4.6%、4.7%、52.9%、14.3%、73.5%。
文灿股份(603348.SH)：公司主要产品为汽车铝合金精密压铸件，主要应用于发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件等。新能源及结构件业务方面，公司持续研发高真空压铸技术、高真空压铸模具技术、特殊材料开发或制备技术及工艺，先后为奔驰、特斯拉、蔚来、小鹏、广汽AION等批量供应铝合金车身结构件，在铝合金压铸的车身结构件轻量化方面形成先发优势。
旭升股份(603305.SH)：公司致力于新能源汽车和汽车轻量化领域。产品主要应用领域包括新能源汽车变速系统、传动系统、电池系统、悬挂系统等核心系统的精密机械加工零部件，截至2021年，公司已具备压铸、锻造、挤出三大工艺，基本覆盖汽车动力系统、底盘系统、电池系统最核心的铝合金产品。
双环传动(002472.SZ)：截止于21年底，公司新能源齿轮在手订单及22年意向性合同共计16.4亿元。同时，公司与PPET项目签订全生命周期约35.54亿元的销售额订单，预计由22年Q4投产，24年全面放量达到峰值并持续至2028年。目前公司已建成170万套纯电齿轮产能，预计22年再扩充180万套达到350万台的纯电产能。
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