直击业绩会 | 英科医疗(300677.SZ)：市场趋于供需平衡 目前已放慢手套扩产建设

5月24日，英科医疗(300677.SZ)召开2021年度业绩说明会。会上，英科医疗表示，公司产能扩产速度遥遥领先全球行业内所有企业，目前丁腈手套产能为疫情前水平的8倍。公司会推进越南工厂的建设，受越南本土疫情的影响，前期建设进度有所放缓，预计今年可以实现开工建设。目前随着疫情趋势放缓，市场趋于供需平衡，公司目前已放慢手套扩产的建设。同时，英科医疗还指出，公司一季度利润较低是因为原材料价格上涨，且一次性手套行业处在出清洗牌期，丁腈手套价格到达近些年来历史低位，海外渠道还在一定程度上消化库存，市场需求较弱，但横向对比行业内其他几家友商的经营数据，公司的盈利能力始终保持领先。

市场趋于供需平衡 目前已放慢手套扩产建设

业绩会上，英科医疗称，疫情期间，公司已精准把握行业快速增长的历史机遇，产能扩产速度遥遥领先全球行业内所有企业，背后可以反映出公司团队执行力和团队组织能力等，公司目前丁腈手套产能为疫情前水平的8倍。公司会推进越南工厂的建设，受越南本土疫情的影响，前期建设进度有所放缓，预计今年可以实现开工建设。

英科还表示，目前随着疫情趋势放缓，市场趋于供需平衡，公司目前已放慢手套扩产的建设。公司目前的开工率处于同行业最高水平。一次性手套行业正经历行业激烈竞争和洗牌期，属于行业的正常周期性调整，当前时点相对供过于求，未来将行业内原有落后产能以及疫情中新建的临时性产能淘汰后，供需关系将逐步回到平衡状态。

Q1利润较低系因为原料涨价及市场进入出清洗牌期

英科医疗一季报显示，报告期内，公司实现营业收入22.88亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8349万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9301万元。可以看到一季度英科的业绩表现欠佳，对此，公司在业绩会上回应称，一季度的毛利较低的主要原因是一次性手套行业处在出清洗牌期，丁腈手套价格到达近些年来历史低位，海外渠道还在一定程度上消化库存，市场需求较弱。此外，一次性PVC手套面临全行业亏损，公司为提高市场占有率，保证持续供货，所以主动承担一定亏损，且原材料和能源市场价格均有较大幅度上涨。

英科坦言，石油、煤炭等大宗商品涨价会对原材料价格产生一定不利影响，但是公司一次性丁腈手套产能全国最大，一次性PVC手套产能全球最大，具备规模采购优势，拥有较强的产业链议价能力。同时，公司凭借强大的运营能力深度整合产业供应链，通过控股和参股的方式，积极向上游布局，在供应链采购环节上具备成本优势。

英科医疗还强调，根据2021年度报告以及2022年一季度报告，横向对比行业内其他几家友商的经营数据，公司的盈利能力始终保持领先。疫情过后，未来将行业内原有落后产能以及疫情中新建的临时性产能淘汰后，供需关系将逐步回到平衡状态，坚信公司依旧能保持领先的盈利水平。

公司以出口销售为主 汇率波动利于公司业绩

英科医疗指出，公司产品主要以出口销售为主，美元收汇，所以升息对公司有正向影响，公司已有操作美元货币资金的保值增值措施，同时公司会密切关注汇率变动，合理运用远期外汇等金融衍生工具进行汇率管理，降低汇率波动风险，保障公司的稳健发展。随着国内对于医护防护的各种政策出台，国内市场对于手套的需求较过去会有一定的提升，公司对未来的内销市场保持乐观态度。

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