兴业证券：新能源车行业方兴未艾 中美欧市场共振向上

兴业证券发布研究报告称，新能源车市场高景气度延续，预计2022年全球新能源车销量近980万辆，其中中国、欧洲、美国分别达550万辆、262万辆及122万辆，预计动力电池需求达533GWh。推荐产业链核心资产宁德时代(300750.SZ)、恩捷股份(002812.SH)、亿纬锂能(300014.SZ)，及具备强α的中科电气(300035.SZ);电池技术升级上，建议关注具备研发优势，技术抢先布局的细分环节龙头，推荐容百科技(688005.SH)、中伟股份(300919.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、璞泰来(603659.SH)。

全球：新能源车高增长势头依旧。根据Marklines最新数据，22Q1全球新能源车销量同比增长85%达203.0万辆，高增长势头依旧。其中，中国、欧洲、美国三大市场销量分别为120.0、53.3、21.5万辆，同比增长145.8%、19.5%、72.4%。政策持续发力，叠加能源价格上涨的背景下，全球新能源车渗透率升至11%。

中国：市场在价格上涨下韧性十足，政策协调下复工复产已有序展开。受政策退坡、原材料价格上涨等冲击，多家车企价格上调但未实质影响销量，2022Q1批发销量达119.0万辆，同比增长145.4%，渗透率达新高21.9%;私人购车率及非限牌地区上险量高企，表明新能源车逐渐转向市场驱动。比亚迪(002594.SZ)以连续两月销量破十万稳居第一，Q1同比增加422.6%，新势力车企Q1销量环比增加146.4%。受疫情影响，汽车供应链承压，新势力车企4月销量均缩水;政策协调下复工复产已有序展开，上汽和特斯拉都已实现整车批量下线，各地方政府也陆续出台了促消费政策，预期疫情影响将逐步减弱。

欧洲：新能源车市场高增长势头依旧。2022Q1欧洲新能源车销量达53.3万辆，同比+19.5%。2022年1-3月欧洲新能源车销量分别为14.5、15.4、23.4万辆，同比分别为+30.3%、+35.2%、+5.9%，2022Q1渗透率同比增加4.7pct达15.2%。英国3月注册量创历史新高，环比+266.7%达5.5万辆。欧洲八国纯电注册量同比+52.7%达26.0万辆;插混注册量同比-10.8%达17.8万辆，纯电占比达59.4%。特斯拉欧洲总注册量达5.9万辆，其中Model3总注册量达3.3万辆，ModelY总注册量达2.5万辆。且特斯拉在欧洲多国注册量环比显着提升，英国特斯拉总注册量达1.3万辆，环比+1.0万辆;德国总注册量达0.8万辆，环比+0.2万辆。

美国：政策驱动下电动化趋势确定，优质供给增加带动销量。政府加大新能源车投入，终版碳排放标准紧缩趋势明显，CAFE标准提升速度大幅升至8%，企业减排压力增大，利好新能源市场。2022年Q1美国新能源车销量同比高增72.4%，达21.5万辆，3月渗透率实现6.4%。纯电市场高增长势头依旧，电动皮卡有望成为下一个风口。2022年Q1特斯拉同比增长88.8%，销量8.3万，市占率升至62.8%，通用逐渐恢复BoltEV/EUV的生产，预计销量将随之上涨。

风险提示：政策效果不及预期、下游需求不及预期、原材料价格持续上行、行业政策变化

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