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摩根士丹利跨资产策略师Andrew Sheets正在加倍押注美国股市的颓势，因为市场正在努力适应一个紧缩货币政策的时代。
Sheets刚刚提高了他的预测，认为经通胀调整的美债收益率将从严重负值水平回到新冠疫情前的常态，可能给对利率敏感的成长股带来新的冲击，而这些股票驱动着美国的大盘指数。
周四，Sheets在接受采访时表示：“我们更倾向于美股的防御性定位，我们认为美股对实际利率的上升最为敏感，其表现将逊于世界其他地区的股票。”
周三，当美联储主席鲍威尔发出3月加息的信号，同时开启了每次会议都可能加息的前景以控制通货膨胀时，实际收益率跳升至18个月来的最高值。
Sheets认为到今年年底，经通胀调整的利率将进一步上升40个基点，至-0.1%。短短两周前，他的预测为-0.3%。
对于在美国股市中占主导地位的科技股来说，实际收益率更加逼近正值是一个重要的门槛。这些股票对于利率的上涨尤为敏感，利率走高意味着其未来的利润价值下降。
在全球股票中，今年几乎只有美股表现不佳。标普500指数落后于欧洲股市，单月落后的幅度为2018年12月以来的最大，下跌了7.3%，而欧洲斯托克600指数则下跌3.8%。
汇丰银行多资产策略师Max Kettner表示：“未来几个月，美国的通胀率会相当顽固，因此我们会在美国以外寻找更好的机会。”
上周，Kettner以实际利率上升构成压力为由，不再建议增持美股，转而持有中性立场。该策略师将欧元区股市的评级从减持上调至增持。
摩根士丹利自11月以来就一直看空美国，看多欧洲和日本股市，自2020年以来也在倡导与经济扩张有关的价值股。这一观点在新年股市轮动、投资者撤出高价股期间得到了应验。
责任编辑：李园
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