来源：金角财经
原创首发 | 金角财经（F-Jinjiao）
作者 | 问之
最近，在线教育行业迎来一记重锤暴击。
因存在虚假宣传和价格欺诈等违法行为，6月1日，市场监管部门对作业帮、猿辅导、新东方、学而思等15家校外培训机构予以顶格罚款，罚金合计3650万元。
处罚只是序幕。铁腕出手背后的信号意义更重：在线教育要彻底步入下行周期了，一场行业“大地震”不可避免。
事实上，在线教育行业早就暗潮汹涌。抛去此前行业曝出的倒闭、卖身、造假新闻不说，“不许上市”、“不许投广告”的消息已经为在线教育行业的收缩命运定了调。
近期曝出的在线教育行业裁员潮，更是开启了动荡前夕的轰鸣。
留给在线教育的时间，已经不多了。
那些曾站在泡沫之巅的企业，或许很快要倒在车轮下。
行业虚火：
看不见教育，只剩下在线
在线教育曾经有多辉煌，如今就有多黯淡。
疫情后在资本市场一飞冲天的2020年，是这个行业难得的高光时刻。作业帮获7.5亿美元E轮融资、猿辅导完成G+轮融资投后估值155亿美元、豌豆思维获软银领投的1.8亿美元C轮融资……整个行业融资金额超过了500亿元。
这个数字已经超过这个行业前10年的融资总和。
2016年~2020年的投融资事件数量，来源：华创证券
与此同时，字节跳动、快手等互联网公司也纷纷杀入战局，盯上了这块“肥肉”。
但在更多行业人士看来，这是一场借新冠不可抗力开展的圈钱运动，整个行业早就到了泡沫之巅。
市场一片虚火下，“假老师”、“假价格”、超前收费成了在线教育行业内秘而不宣的三大顽疾，贩卖焦虑、虚假宣传、机构跑路等现象，在教培行业早就司空见惯。
短视频截图
尤其随着“营销大战”不断升级，研发费用一再被压缩，一些培训机构的老师还被迫兼任起了销售。
为了推广买课，不少机构还出现与“租金贷”如出一辙的“网课贷”和“培训贷”，所谓的在线教育早就背离了初衷，有网友戏称：“看不见教育，只剩下在线”。
屡禁不止的教育乱象，也为教育行业终将面临的政策严打埋下了伏笔，一场行业震荡风雨欲来。
尤其今年开始，在线教育一再撞上政策南墙遭遇严打，其所面临的监管，不再是一场阵雨那么简单。
年后，教育部发文称将明确规范校外培训机构。随后，央视开始全面下架在线教育企业的广告植入，各大卫视也减少了与在线教育公司的冠名合作，跟谁学等大批教育中概股迎来了第一波暴击。
5月10日，因虚构教师任教经历、诱骗消费者交易等行为，作业帮、猿辅导被处以警告和250万元顶格罚款的行政处罚。
猿辅导微博回复
作业帮微博回复
邻近暑期，政策打压仍在持续。
6月1日，《未成年人保护法》正式实施，其中第33条显示：
幼儿园、校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育。
如此一来，小早启蒙的招生工作自然只能停止。比如高途旗下针对3-8岁儿童的小早启蒙业务，最近就面临调整收缩命运。
值得玩味的是，本周一重磅出台的三孩政策，长期来看也是在唱空在线教育。
其背后的逻辑很好理解，在买量广告的精准定向加持下，教育焦虑就如洪水猛兽一般。
倘若不对煽动家长焦虑攀比情绪的在线教育动手，鸡娃之风只会愈发兴盛，至少在教育大头支出上，养育小孩的成本只会更高。
在线教育何去何从，是否该挤泡沫，已经不言而喻了。
以亏损换规模背后：爆雷企业越来越多
通常而言，某个行业面临整顿和监管，是能够优胜劣汰，加速行业洗牌的。
但是这一回，哪怕是那些叫得上名字的教培公司，都会如履薄冰。
图：K12教育公司分类，来源：安信证券
这是因为，那些乐见焦虑鸡娃现象的在线教育企业，眼里大多只有生意，商业模式并不新奇。
疯狂揽客、烧钱投放广告，以亏损换规模企图赢家通吃……这些常见套路再度被在线教育学了过去，教育这个本应注重长期价值的慢赛道，不断加速，一度飙到了刹不住车。
正所谓花钱容易“赚钱”难，随着营销投入的增加，费用成本是不断累加了，却迟迟难以盈利。
一般情况下，为获取更多新增用户，广告支出预算还会越加越高，如此恶性循环的状况，只有熬到“大鱼吃小鱼”那一天才会罢休。
最典型的莫过于去年，各家都在追求战略性亏损，一场又一场撒钱大戏在暑期档迎来高潮。据统计，去年7、8月份，前10家在线教育机构的市场投放额已经超过了100亿元，是近几年同一档期最大的一笔市场营销投入。
但战略最终真的能得到落实吗，又真的能笑到最后、构建起护城河吗？
要知道，整个头部在线教育企业的市场占有率都不算高，都还称不上“大鱼”。根据中科院发布的报告数据，2020年暑期高峰时期，猿辅导、好未来、作业帮、高途课堂、网易有道等在线教育平台正价课用户数共计1216.57万人。
而根据教育部2020年5月公布的全国教育事业发展统计公报，K12 在校学生共计19383万人。算下来，几家头部企业的市占率之和仅为 6.28%，依然还有很高的天花板。
久而久之，这也成了几家公司焦虑不安的主因：激战多年，投入过多，却仅拿下一成不到的市场。
但长期处于如此内卷的竞争背景下，在线教育企业不仅严重内耗，整个行业的风险也在累积，一旦后续资本跟不上，现金流出现问题，就很容易溃不成军，关店、破产、倒闭、跑路等状况都会紧随而来。
日光下无新事，这样的情况也曾出现在ofo、瑞幸咖啡等新经济企业身上。它们总以为自己能熬到一定规模、形成自身的护城河，结果潮汐褪去，方知谁在裸泳。
事实上，自去年以来，教培行业风声鹤唳，资本嗅到信号后已迅速退场，很难再有新增融资，爆雷的迹象已有所展现。
2020年10月，优胜教育传出“跑路”消息，随后出现停课，无法退费等问题，11月5日，优胜教育创始人陈昊在公开道歉信中，陈述了优胜教育面临的问题，“由于资金链断裂，优胜处境的非常不好。在长达8个月的疫情期间，我们的收入只有原来的1/3，最差的时候，连以往单月的1/5都不到。”
《小舍得》剧照
今年年初，学霸君濒临破产的消息更是甚嚣尘上，教师和学生家长的群体声讨也早已攻占了各大社交平台的有关话题。
这个昔日在线教育赛道里的明星玩家，爆出大雷实在引人唏嘘，即便焦头烂额的CEO张凯磊一再出面澄清自己未卷款潜逃，也无济于事。
此外，还有趣动旅程、百弗英语、沃格英语、巨石达阵、泽林教育等多家相对知名的教育机构宣布倒闭。据企查查数据显示，年初至今，注销和吊销的教育培训企业合计已超过1000家。其中，3月和4月注销和吊销的企业均超300家，为近一年高点。
网友截图
由此可见，资金链承压已经成为今年以来大部分教培机构的“通病”。
当然，连锁反应还不止于此，近期教培机构的裁员风波此起彼伏，一众在线教育公司，算是狠狠地给年轻人上了职场第一课。
裁员毁约，一地鸡毛
随着在线教育行业迅速降温，不少头部公司开始收缩开支、裁员减员，以备过冬粮草。
此前，新东方在线就传出了裁员消息。而在几天前，高途集团旗下高途课堂被曝出即将裁员30%，如此高的比例，显然已经很难用“正常人员优化”来掩饰了。
一直渴望上市的VIPKID，裁员传闻更是一直就没停过，甚至有传言指出，其裁员比例高达50%。
另据不少业内人士消息，猿辅导、作业帮等其它在线教育公司将暂停招聘、进行业务调整。
这样一场缩减人力的行动，即使巨头企业也未能幸免。据报道，字节跳动旗下的教育业务即将大范围调整架构。要知道，这一新增业务，去年为字节跳动带来了 100 亿元左右的收入，原本今年计划收入翻倍。
可计划毕竟赶不上变化。殊不知，首当其冲的还有那些拿到相关工作机会的应届生。
近几年，在线教育公司虹吸了大批985、211高校人才。可今年开始，流年不利，那些满心欢喜准备大干一场的年轻人，普遍面临被企业毁约、毕业即失业的困境。
这是由于，他们往往只拿到了不具备法律效力的offer，也暂时没签劳动合同，在教培行业一片失势下，被迫沦为了牺牲品。
图源图虫创意
一地鸡毛的情况下，多家企业平台开始纷纷“更名”，以规避潜在的监管风险。
譬如，猿辅导旗下的斑马AI课更名为“斑马”，好未来旗下的小猴AI课更名为“小猴启蒙”，作业帮旗下的鸭鸭AI课更名为“鸭鸭启蒙”，火花思维旗下的小火花AI课更名为“小火花启蒙”。
换汤不换药的更名操作，活像蚂蚁上市受阻后一大批金融公司的更名潮。
可前车之鉴摆在那里，这些在线教育企业无论怎么弱化课程字眼，最终还是免不了强监管重拳。
当砸钱买量时代滑向末路，原本商业模式难以为继，更多相关企业更该思考，如何活下去、挺过寒冬。
尤其是广告投放面临规范整顿后，能否找到具有持续性的获客和回本方式，将成为众多在线教育公司最难过的一关。
可以肯定的是，倒闭向左，裁员向右，在线教育行业俨然成了下一个集中爆雷点，一场腥风血雨不可避免。
责任编辑：张海营
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