财报前瞻 | 拉美地区业绩亮眼 能否继续推动家乐福(CRRFY.US)全年业绩增长？

家乐福集团(CRRFY.US)预计将于2月27日公布2019财年全年业绩报告，市场普遍预计家乐福全年营收达890亿欧元。

此外，公司管理层此前预计，到2020年，每年削减成本28亿欧元，处置非战略性房地产资产5亿欧元;到2022年，预计食品电子商务销售额达50亿欧元，有机产品销售额达50亿欧元，便利店开店数达到3000家。

回顾2019财年上半年，家乐福实现销售额约387.93亿欧元，同比增长3.5%;一般性营业利润为6.18亿欧元，以不变汇率计同比增长4.5%;调整后经理如为1.79亿欧元，同比增长33%。集团的EBITDA达到了13.11亿欧元，实现3.8%的稳定利润率。

从销售区域看，上半年法国市场竞争激烈，销售额同比仅增长0.8%，第二季度的增幅(0.7%)与第一季度基本一致(1.0%)。食物产品方面的表现(Q2+1.9%)令公司满意，而非食物产品方面的表现则继续承压(Q2-7.1%)。

除法国地区外，其它欧洲地区的销售额同比下滑0.7%，其中，西班牙地区表现较为稳健，波兰与罗马尼亚在Q2分别增长了5.7%和3.8%，而意大利和比利时则分别下滑了2.2%和1.6%，公司预计这些地区的表现趋势将继续延续。

值得注意的是，家乐福在拉丁美洲的表现颇为亮眼，上半年销售额同比大增15.5%，反映了强劲的零售增长势头。其中，巴西Q2同比增长12.9%，包括持续性7.7%的同比增长和5.3%的新店贡献。自5月份以来，食品的通胀幅度一直在放缓。

在阿根廷，家乐福Q2销售额同比增长50.5%，公司在该区域的改造计划取得了成果，客流量和销量均得到了有效的改善，这也将继续对全年营收做出贡献。此外，在7月份，该地区的新任CEO正式上任，公司预计本地的销售情况将继续提升。

评级方面，市场普遍给予家乐福买入评级。在接受调查的20位投资分析师中，有11位给予“买入”评级，1位给予“跑赢大市”评级，6位给予“持有”评级，此外，给予“跑输大市”及“卖出”评级的分析师各有1位。

从股价预测看，19位分析师普遍预计家乐福在未来12个月内股价预估中值位4.33美元，最高5.42美元，最低3.31美元，该预估中值较上一次的3.37美元上升了28.6%。