财报前瞻 | 合并后首份财报，维亚康姆CBS(VIACA.US)能令投资者满意吗？

维亚康姆CBS(VIACA.US)计划于周四公布2019年第四季度业绩。

自2006年分拆以来，时隔13年，维亚康姆(Viacom)和哥伦比亚广播公司(CBS)终于在2019年12月完成合并。这也将是两者合并以来的第一份财报。投资者能期待些什么?

市场预期，维亚康姆CBS第四季度营收为73.4亿美元，每股收益1.43美元。2018年第四季度，两家公司的总营收约为71亿美元。

维亚康姆和CBS宣布合并时曾表示，双方目标是削减5亿美元的年度成本。

该公司计划裁员以节省成本。管理层表示，第一轮或裁员约100人，将在公司公布业绩不久后进行。而第二轮裁员可能会在下个月进行。本次裁员针对两个公司合并后出现大量重叠的领域，包括营销和分销等。

值得注意的是，在合并之前，双方都经营着各自的视频流媒体服务。例如，CBS拥有CBS All access——类似于奈飞(NFLX.US)的订阅视频服务，而维亚康姆在2019年初以3.4亿美元收购了Pluto TV。PlutoTV提供了100多个广告支持的频道和大量的点播电影。

目前，奈飞在视频流媒体市场占据主导地位。该公司在美国国内拥有6000多万用户，在全球拥有超过1.67亿用户。然而，随着竞争加剧，其统治地位可能会受到威胁。去年11月，迪士尼(DIS.US)和苹果(AAPL.US)都推出自家的流媒体平台，与奈飞竞争。维亚康姆CBS也加入这一行列。

该公司计划推出一项新的视频流媒体服务，将CBS All access和Pluto TV合并在一起。据报道，这项服务将受益于派拉蒙电影公司庞大的内容库，包括14万多部优质电视剧集和3600多部电影。

公司每年的内容支出容量为130亿美元，足以使其与最大的流媒体公司抗衡。值得注意的是，ViacomCBS目前还占据了美国电视观众的最高比例，达到22%。

此外，维亚康姆CBS在2019年12月20日以3.75亿美元收购Miramax 49%的股份。这是一家成立于1979年的独立工作室，拥有包括几项奥斯卡地标性影片的获奖者和顶级影片，尤其是1990年代以来的影片，包括《善意狩猎》，《低俗小说》，《杀死比尔》等等。根据交易条款，派拉蒙制片厂将拥有Miramax电影内容的独家发行权，最重要的是将获得基于Miramax知识产权开发，生产，融资和发行新项目的优先权。

在即将到来的财报电话会议上，公司可能会透露更多流媒体服务相关信息。

市场预期，包括All Access、Showtime OTT、Pluto TV、Noggin和BET+在内的一系列流媒体服务，预计将使该季度营收有所增长。此外，加大对原创内容的投资，专注于提供高质量的娱乐节目，预计将扩大MTV、BET和Comedy Central等品牌的受众基础。

而包括CBS.com和CBSN在内的直接消费者产品的日益流行，预计将推动本季度的广告收入。Nickelodeon在第四季度推出的节目可能对观众参与度产生积极影响。但《终结者：黑暗命运》预计将拖累派拉蒙的收入。

维亚康姆CBS旗下派拉蒙电影公司的最新电影《刺猬索尼克》在上周末创下票房纪录，击败2019年上映的《皮卡丘侦探》，成为以电子游戏为主题的电影上映首周末票房最高的影片。其全球票房已超1亿美元，这对派拉蒙来说是个好消息，其在维亚康姆CBS首席执行官Bob Bakish的带领下或许终于找到转机。