最被看好的十大港股：法巴维持腾讯目标价460港元

　　中金：看好内房板块风险回报 推荐融创（01918）及碧桂园服务（06098）

　　中金公司发布报告称，重点推荐融创（01918）及旭辉（00884） ，物管股推荐碧桂园服务（06098）。看好内房板块的风险回报，建议投资者增持。

　　该行认为，内地房地产行业基本面加速下行，预期政策调整的空间加大，因此预计，目前是吸纳内房股的良机。该行还预计，内房股反弹幅度有望达40%，主要因为龙头房企的销售、盈利增长稳健和内房股估值处于低位及龙头房企平均可达5%股息收益率等因素。

　　法巴：维持腾讯（00700）目标价460港元 予“买入”评级

　　法巴发表报告表示，维持腾讯（00700）以公允值估算的目标价460港元，更相信该股估值被低估，评级“买入”。该行预期腾讯今年收入同比升20%，相对于2018年度上升25%；经调整经营利润率为25.4%，而去年为23.9%；纯利同比上升18%，而去年度则上升26%。该行补充，预期腾讯2020年收入增速会加快至25%，主因有手游《和平精英》及其他新游戏带来的贡献。

　　该行补充，腾讯拥有多个增长动力，当中预期非游戏增值服务（VAS）收益的十年复合年均增长率为11%；网络广告收入十年复合年均增长率为15%；至于来自金融科技及云计算的十年复合年均增长率为18%。

　　交银国际：维持国泰（00293）“中性”评级 目标价11.11港元

　　交银国际发布报告称，维持国泰（00293）“中性”评级，目标价11.11港元。

　　该行称，香港航空必须在2019年12月7日之前达到空运牌照局订定的资金要求。但该行认为，港航很可能无法在五天之内满足这一要求，并可能会被撤销其运营牌照。如果香港航空退出，国泰在香港的领导地位或会进一步得到巩固，有望在2020年获得显著收益。

　　中金：升信义光能（00968）目标价至6.46港元 维持“跑赢行业”评级

　　中金发表研究报告指出，光伏玻璃订单价格上涨，且下游组件厂商对2020年全球光伏需求增长观点正面，上调信义光能（00968）今年及明年纯利预测分别7%和14%，目标价亦由4.73港元升至6.46港元，该目标价在分析师中最高，评级则维持“跑赢行业”。

　　该行称，光伏玻璃行业在各光伏子板块中具备最佳的竞争格局，且信义光能凭借规模优势以及技术积累保持成本领先。信义光能计划在2020年投产4条1000吨╱天生产线，预计新产能将分季度按期投产，支撑公司明年玻璃引出量增长44%。

　　野村：看好中国软件行业的增长前景 偏好金蝶国际（00268）

　　野村发表研究报告指出，市场对更灵活及个性化的资讯科技需求不断上升，以适应快速的业务扩展和数据增长，看到中国的资讯科技工作量转移至云的趋势持续，加上在形势不确定的情况下，预计内地软件供应商将有更多机会获得更多的市场份额，并对中国软件行业的增长前景持乐观态度。

　　该行称，随着步入5G时代，期望消费者及市场都保持强劲的数据增长，从而推动个人及商业软件的开发。人工智能（AI）及云技术的进步，应会降低数码转型的障碍，两者亦正成为数码世界中的日常事业，将推动中国软件行业增长。

　　大和：维持中海油（00883）“跑赢大市”评级 目标价12.9港元

　　大和发布报告称，油价未来会因在沙特阿美上市维持强韧，维持中海油（00883）“跑赢大市”评级，目标价维持12.9港元。

　　该行称，中海油股价因油价下跌而跑输恒指表现，但由于在沙特阿美上市，该行预计沙特阿拉伯会在12月的油组会议间推动将减产推迟，以获得更高定价，因此相信会令油价强韧。

　　该行又称，中海油对于完成今年产油目标4.9亿桶油当量维持乐观，相信2020-2021年产量增长主要为自然增长。

　　交银国际：重申申洲国际（02313）“买入”评级 目标价125港元

　　交银国际报告称，重申对申洲国际（02313）的“买入”评级，目标价125港元，相当于2020年预测市盈率的25倍。

　　该行称，上周约80名投资者及分析师参观了申洲位于越南及柬埔寨的现有及在建工厂，投资者关注的范畴包括东南亚的产能扩张；劳动力市场、工资水平及趋势；有助节省人工成本的自动化水平；以及政策影响。而工厂方面，集团的扩产计划强大，由零开始至建成一间工厂只需要1年，包括位于柬埔寨、可容纳18000名工人的大型工厂，以及位于越南、最先进面料及成衣的工厂。劳动力市场方面，虽然市场趋紧，但集团的情况较同业好。过去3年集团人工的复合年均增长率为5.5%，较越南内人工最高地区的最低工资水平高逾10%，故在吸纳人才方面仍有竞争力。

　　该行认为，需要留意的政策风险，是越南一项有关推迟退休年龄的新劳工法，可能导致罢工。

　　里昂：升宇华教育（06169）目标价至5.97港元 维持“买入”评级

　　里昂发表报告表示，宇华教育（06169）截至今年8月底止全年收入同比上升43%至17.15亿元人民币，主因是大学收益升75%所带动，而毛利及经调整利润分别上升13%及10%。

　　该行指出，宇华管理层表示致力提升收生人数及教育业务的收益贡献，预期该公司未来几年会加快收购学校及提升学费，因此维持其“买入”评级，目标价由4.92港元升至5.97港元。

　　大和：预计申洲国际（02313）于2020年将实现双位数增长 上调目标价至134港元

　　大和发布报告称，申洲国际（02313）在越南和柬埔寨的纺织工厂产能提升顺利，预计公司在2020年将可实现双位数增长，同时公司还是ESG方面的佼佼者，因此将其目标价轻微上调1.5%，从132港元升至134港元。

　　该行表示，将申洲国际2020-2021年的预测营收和核心每股盈利提高1%-2%，相信越南工厂短期仍然是增长引擎，当地的产能在2020年将较目前进一步提升，未来柬埔寨工厂也会是新的焦点。市场目前还未充分认可公司在ESG方面的努力，比如员工享有免费体检、国际岗位暂调等福利。

　　中国银河国际：维持中教控股（00839）“增持”评级 目标价13.2港元

　　中国银河国际发布报告称，中教控股（00839）19财年净利润为5.93亿人民币（同比增长16.2%），低于预期；但经调整净利润为7.47亿人民币（同比增长17.5%），符合预期。 该行表示，维持其“增持”评级，目标价13.2港元。

　　该行还称，公司于19年9月收购位于悉尼的国王学院（LOI），国王学院可以为中教控股提供良好的协同作用，内地学校可以与国王学院合作，允许学生出国学习，从而让中教控股收取更高的学费，并节省国王学院的营销成本。展望未来，公司将继续考虑其他海外并购项目，前提是收购标的可与公

　　司现有学校产生协同效益。公司的目标净负债比率为50%，意味着仍有空间通过举债来收购更多学校。

责任编辑：马婕