大摩：首予中金公司“增持”评级 目标价18.54港元
大摩发布报告称，中金公司（03908）收入主要来自机构业务，尤其是固定收入、外汇、商品、投资银行、私募基金及海外业务，所以对A股的周期性敏感度较低，即使在2017-19年具挑战的市场下，其股本回报和股价也可以跑赢同业。
该行称，中金公司收购中投证券后增加了零售市场的占比，开拓收入来源。公司现价相当于2020年市净率预测1.2倍，高于同业的平均值0.8倍，预期长远估值较同行出现溢价，预计其机构和财富管理业务潜在利益将逐步实现。
该行表示，随着中国资本市场的发展，中金公司以机构业务为重点的商业模式相比同业具有定位优势，有更长远的机会。与中投证券的合并后，为财富管理提供潜在的收入增长动力，但协同效应需要时间体现。首予“增持”评级，目标价18.54港元。
富瑞：上调中国移动目标价至91.55港元 维持“买入”评级
富瑞发表报告称，中国移动（00941）上半年利润同比下跌14%，为公司带来低谷，但相信下半年随着竞争理性化及政府在定价上的压力减少，业绩将出现反弹。
该行认为，中国移动的成本上升会限制其增长，所以与2020-2021年的盈利预测与市场预期不同，而2019-2022年EBITDA及净利润复合年增长预测分别只有2.8%及1%。但长期而言，认为中国移动5G的资本开支低于预期，加上其派息比率增加，将会是增长动力。
该行表示，将其目标价由89.93港元，上调1.8%至91.55港元，维持“买入”投资评级。
高盛：上调华润燃气评级至“中性” 维持目标价37.8港元
高盛发布报告称，自该行在华润燃气（01193）公布中期业绩前下调公司投资评级后，股价已累跌11%，表现不及同期恒生指数跌6%及国企指数跌4%。考虑到润燃具有强劲的资产负债表及健康现金流，因此将其投资评级由“沽售”上调至“中性”，维持目标价37.8港元。
该行认为，华润燃气是一间高质量以及相对较保守的燃气分销商。截至今年6月，公司拥有249个城市燃气项目，并主要集中于内地经济发展较好的城市。此外，公司杠杆比率也较同业低，所以预计华润燃气有能力可通过大规模及高质量的收购，以弥补其自然增长减慢，预期公司售气量仍有望达双位数增长。
高盛：升首都机场目标价至8.7港元 维持“买入”评级
高盛发布报告称，对首都机场（00694）“买入”评级，并提升了对北京首都国际机场免税店（DFS）销售预测，主要因为对其中长期收入表现看法正面，目标价由8.1港元升至8.7港元。该行估计，到2021年北京首都国际机场的中国旅客人均消费将为399元人民币，较全球其他领先的机场低约30-40%，但有进一步增长的潜力。
该行表示，维持对该股“买入”评级，认为市场低估了首都机场DFS收入的潜力，而其估值是国际机场中最便宜之一，风险回报较倾向上行，而该行最牛及最熊的场景分别反映62%的潜在上行及12%的潜在下行空间。
瑞信：升中石化评级至“跑赢大市” 目标价上调至6港元
瑞信发布报告称，石油化工的季节性需求上升，加上中石化（00386） 目前的估值低沉及低于预期，因此预计可触发估值重评。该行上调对集团的股份评级，由“中性”升至“跑赢大市”，H股目标价也由5.2港元上调至6港元。
该行表示，在感恩节、圣诞节等节日前的需求拉动以及库存补充，使今年9月的石油化工需求有复苏现象。而今年第三季度亚洲裂解装置的毛利率按季增长17%，虽然情况可能是暂时性，但可以推动中石化今年下半年的下游业务盈利自第二季的低位回升。该行上调对集团今年至2021年的每股盈利预测9%至11%。
瑞信表示，市场大致预期集团今年的派息比率会较低，但即使以该行较低的派息比率假设（料今年为60%），以目前股价计中石化仍可提供7%的股息收益率，并且有强劲的估值支持。
中金：维持信义玻璃“跑赢行业”评级 目标价9.7港元
中金发布公告称，信义玻璃（00868）近况 8 月以来，行业浮法玻璃涨价明显提速，累计涨幅超过 80 元/吨，超出该行及市场预期，该行认为信义玻璃作为浮法玻璃龙头有望受益。
该行表示，旺季浮法价格提涨强势，2H19 业绩或有超预期空间。汽车、建筑玻璃毛利率有望分别维持上半年46%和40%左右的水平。该行认为，在2020年有望迎来在建产能投放高峰，中期浮法产能有望持续增长。
该行表示，暂维持公司“跑赢行业”评级、盈利预测和目标价 9.70 港币（对应 9x/8.7x 19e/20e P/E）不变。当前股价对应 2019/2020 年 P/E 7.8x/7.6x，有15%上行空间。
广发：维持网龙“买入”评级 目标价32.2港元
该行表示，预计19~20年归母净利分别为人民币7.49亿元、9.56亿元，当前股价对应PE分别为12.3倍、9.7倍。老游戏仍增长，新游待版号落地后陆续上线，教育开始多点变现，或带来增量弹性，普米新产品新订单落地驱动增长，整体费用控制有效。根据分部估值结论，暂不对国内在线教育业务估值，仅对游戏、普米、Edmodo、国内VR/AR业务进行单独估值并加总，估算公司估值为151亿元人民币（171亿港元），合理价值为32.2港元/股，维持“买入”评级。
中信证券：舜宇光学目标价138.4港元 维持增持评级
舜宇光学（02382）公布2019年8月出货量数据，其中单月手机镜头出货13，276.8万件，同比+46.5%；车载镜头出货465.3万件，同比+31.5%；手机摄像模组出货5613.8万件，同比+22.3%；其他光电产品出货385万件，同比+259.8%。公司8月数据同比增速仍亮眼，订单持续放量，我们持续看好公司所在光学行业的升级前景及公司的龙头地位。
该行表示，公司为内地光学龙头，有望持续受益手机光学创新升级及汽车ADAS系统加速渗透，模组订单及毛利率虽阶段性承压，但多摄/3D/车载等长期的成长逻辑仍在。我们维持2019/2020/2021年EPS预测3.01/3.63/4.38元（对应3.46/4.21/5.13港元），考虑公司龙头地位及行业可持续，给予2019年40倍PE，对应目标价138.4港元，维持“增持”评级。
国元国际：维持新天绿色能源买入评级和目标价3.18港元
国元国际发表研报指，2019年上半年新天绿色能源（00956-HK）实现收入人民币（下同）63.6亿元，同比增长31.5%；实现归属于公司拥有人净利润9.68亿元，同比增长17.7%；每股盈利0.2520元。该公司收入构成中，天然气业务收入42.5亿元，同比增长41.9%，占比66.9%；风电及光伏业务实现收入21.0亿元，同比增长14.3%，占比33.1%。上半年该公司天然气板块实现税后利润3.45亿元，同比增长106.3%。
考虑到去年天然气销量高基数影响，该行预计该公司2019年天然气销气量同比增长约20%至31-32亿立方米。2019年上半年天然气板块税后利润占比达28%，较去年同期提升11个百分点，预计该公司未来2-3年将加大天然气板块的投资，稳步提升该板块盈利占比，长期来看占比或将升至50%左右。
截至2019年6月底，该公司风电累计控股装机容量3977.55MW，上半年新增装机119.4MW，累计核准未开工容量2487.6MW，预计全年新增装机400-500MW。上半年公司风电利用小时数1376小时，较去年同期增加18小时，高于全国平均可利用小时数243小时；期内弃风率为5.64%，同比下降0.79个百分点，预计公司全年风电利用小时数约2300-2350小时。
该公司目前股价对应2019年PE和PB分别为4.8倍和0.6倍，股息率约6.3%。估值优势明显，安全边际高。该行看好该公司A股发行后，未来流通性的改善及估值的提升，维持公司目标价3.18港元，相当于2019年7.2倍PE和0.9倍PB，目标价较现价有50%的升幅，维持买入评级。
交银国际发表研报指，该行最近与中集安瑞科（03899-HK）对业务进行了交流，相信该公司19下半年前景将趋于稳定。对于能源设备分部，该行预计船舶使用燃料箱/船舶交付应能支持下半年的收入增长。对于液体食品分部，该行预计该公司将补充库存，4季度新订单可能达到3亿美元。
研报指，管理层指引19年开始派息比率有望提高，该行相信该公司有可能在今年将派息率提高到40%，随后在20及21年提高到45%。
该行将中集安瑞科2019-21年核心收益预测调整了1-2%。考虑到近期人民币贬值，目标价从7.25港元下调至7.05港元。该行认为该公司下半年盈利前景改善以及派息率可能提高，会推动估值修复，评级从中性上调到买入。
责任编辑：马婕
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
