信利国际迎一年来最大涨幅 吃肉在即?

　　二级市场上长时间表现平平的信利国际（00732）终于扬眉吐气，13日单日暴涨22.52%，截止收盘报收1.36港元，为近一年多以来单日最大涨幅。

行情来源：富途证券

　　这要得益于折叠屏手机的出现。智通财经APP获悉，三星预告将于2月20日正式推出，华为可折叠手机也有望于2月24日亮相，2019年将成为可折叠手机元年。

　　市场预期折叠屏手机或成下一个行业风口，OLED的需求将随之急剧放大。13日A股OLED概念股大涨，早盘22股涨停。港股市场也不甘示弱，与液晶显示屏打交道的信利国际（00732）受资金追捧，股价持续攀升。

　　今日受到市场和板块回调压力，截止15时35分，信利国际微跌0.74%。经历过调整后，信利国际到底是会延续飞升趋势，还是昙花一现呢？

　　OLED为何受关注？

　　智通财经APP了解到，OLED（Organic Light-Emitting Diode， OLED）全称有机发光二极管，其最大的优势是无需背光源，可以自发光，因此可做得很薄，可视角度更大、色彩更富、节能显著、可柔性弯曲等等，可广泛利用在各个领域。

　　目前OLED更多使用AMOLED技术，在2013年的柏林国际电子消费品展（IFA）上，更有曲面OLED电视机种出现并引起注意。

　　而随着智能手机的发展，柔性OLED显示屏幕逐渐显示出其市场潜力。OLED很薄，可以装在塑料或金属箔片等柔性材料上。不用玻璃而改用塑料的话，会让显示屏更耐用、更轻。柔性OLED面板从顶部到底部呈凹型，弯曲半径可达700毫米。柔性OLED采用塑料基板，而非常见的玻璃基板，其借助薄膜封装技术，并在面板背面粘贴保护膜，让面板变得可弯曲，不易折断。

　　此前，三星在全球市场中占据了96.5%的份额，是绝对的统治者，中国的手机厂商长期受制于显示屏技术水平。国内首先打破这一垄断局面的是京东方，虽然比起三星还有不小差距，但是已经实现了零的突破。全新封装技术使这种显示屏幕不仅仅非常柔软，而且还可以随意的弯曲和折叠，不影响显示效果。同时非常省电，增加手机续航。

来源：京东方官网

　　所以，这种屏幕已经成为未来智能手机的标配了。三星、华为纷纷宣布本月即将推出柔性屏手机，而国内小米、OPPO、VIVO也将紧随其后，摆在柔性屏面前的是一个巨大的市场空间。

　　根据AVC统计，2017年OLED手机渗透率约25%，2018年预计约30%，渗透率仍然较低。被认为是OLED元年的2019年，其手机渗透率会加速上升。

　　信利与OLED有什么关系？

　　智通财经APP了解到，信利国际主要收入来源是显示器产品和电子消费产品。2018年中期报告显示，其显示器收入达到62亿港元，占总营收的68%。

来源：信利国际官网

　　中国内地涉及中小尺寸OLED生产线的公司除了有京东方，还有昆山维信诺、汕尾信利、佛山彩虹等。这里的汕尾信利指的是位于广东汕尾的信利半导体有限公司。

　　而信利半导体有限公司是香港信利国际有限公司的全资子公司，于1991年成立。公司总部设在香港，生产基地位于广东省汕尾市。公司专注于显示领域产品的研发与生产，目前是国内规模最大的中小尺寸显示制造商之一。

　　公司不仅拥有世界一流的生产工艺，还配备了多条业界领先的液晶显示屏生产线、OLED生产线和自动组件装配线，产品类型涵盖TN、STN、TFT、OLED，电子纸（EPD）及3D显示产品等，产品已被广泛应用于手机、车载、医疗和工业等领域。据接近公司人士透露，目前公司在汕尾的柔性OLED生产线已经投产。

　　机构一致预期向好，但业绩预期有风险

　　广发证券认为，当前手机屏幕继续增大遇瓶颈，折叠屏成为理想解决方案。在经历了最新一轮的全面屏迭代之后，主流旗舰机型的屏占比普遍已在80%以上，可提升空间已十分有限，机身尺寸也已经达到挑战便携性和可操作性的极限。

　　目前来看，折叠屏设计将会是智能手机产品较为明确的下一代发展方向。折叠屏手机叠加可卷曲电视，2019年将是柔性显示爆发元年。OLED供给端趋于成熟，折叠屏手机刺激需求放量。供需共振下，柔性OLED产业链将迎来高景气周期。

　　申万宏源认为，可折叠手机的成功应用真正实现了OLED的最大优势，将重塑手机新生态，未来随着技术的不断成熟和成本的不断下降，OLED渗透率有望加速提升。

　　首创证券认为，预计到2020年OLED市场规模在700亿左右，而目前尚在100亿的量积，如此测算，未来5年复合增速在40%以上，如此高速度增长，的确OLED产业链迎来了市场炒作时机。

　　智通财经APP认为，当前市场观点总体趋向于2019年为OLED概念元年，折叠手机、柔性屏的发展将带动相关产业链如OLED、基材PI等发展，基于此逻辑，配合节后市场情绪和政策面的利好，相关概念将有一波上涨行情。

　　但是笔者认为，相关概念现在还处于群魔乱舞阶段，大浪淘沙后留下来的龙头才有继续吃肉的可能。信利国际的竞争压力不小，从市值上看也不算大，更不能跟A股相关概念股相比。

　　另外，目前从信利国际去年三个季度的业绩来看，2018年总体营收预计不及2017年，净利润也没有大的变化，在业绩之前可能还有汤喝，但业绩期可能会受不利情绪影响。

责任编辑：白仲平