来源：华盛VBKR
招股书，是企业对外讲故事的第一份演讲稿，作为投资者，我们非常有必要去了解它，毕竟，连“故事”都讲不好，谁敢投资呢！
先来看看招股书的官方解释：
一、招股书是什么
招股书，又称招股说明书或公开说明书，是股份有限公司在发行股票时，就发行中的有关事项向公众作出披露，并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。
很简单，就是告诉大家我要上市了，快来买我的股票！对于打新股民来说，机会来了，打新选股是关键，选到好股才能尽可能地避免破发，那么，如何选股？会看招股书就非常重要啦~
二、招股书的结构
正式的招股书目录，通常多达四五百页，为了“申购 or 不申购”去通读显然不太现实，尤其是对于毫无财务基础的人而言，更是难以下手。
这么多信息，怎么看呢？今天就教大家快速读懂招股书，从上面这10点了解公司业务现状和未来发展前景，并抓住打新重点关注指标保荐人、绿鞋、基石投资等。
三、招股书的重点
The first,从招股书前几页，每家券商都会整理出最最基本的信息，像招股日期、中签日（暗盘）、上市日期、发行价格、发售数量、市值以及保荐人。
保荐人，类似上市推荐人，从公司计划上市一直陪伴至公司上市，帮助拟上市公司撰写招股书，向港交所提交申请版本招股书，答复港交所的问询，是决定公司能否顺利上市的关键。
不用说，业绩好的保荐人肯定更受青睐，上市后还等他护盘呢。可以在阿思达克http://www.aastocks.com/sc/ipo/mainpage.aspx（记得收藏网址噢~）找到保荐人比较，查看他们的新股保荐战绩。
保荐人一般同时担任账簿管理人（承销商），但是账簿管理人不仅仅包括保荐人，还包括其他投行。
上市后，账簿管理人将是稳定市场商即绿鞋机制执行人，进入股票市场购买（或者出售）股票以稳定价格，使其股价在上市初期处于正常水平。
了解完新股的基本信息，我们就要正式开始招股书的要点了：
01
概要
要全面了解一家上市公司，可以从阅读概要开始。概要是缩减版的公司业务情况、风险因素、财务数据、控股股东、募集资金用途等介绍，如果没有时间去细看招股书的话，把概要看完就差不多了。
对于打新投资者而言，看了主营业务就可以排除掉一些公司了。
我们首先需要了解的是公司是干什么的？提供什么样的产品和服务。从产品或服务，可以大概构造出一个产品干什么用，大概会有多大空间。
如果主营业务在香港股市中具有明显的独特性，市场前景看好，一般会受市场欢迎。比如新经济公司，以美团为例，针对消费者，美团提供吃、住、行、游、购物及娱乐等多种服务，针对商家，美团点评提供多种解决方案使其运营数字化。
02
风险因素
接着是风险因素，说的是公司会面临哪些风险。有业务上的风险，也有监管方面的风险，还有来自公司本身的一个风险，比如说人员不稳定或者什么的。
对于拟上市公司而言，保荐人的作用就是给拟上市公司涂脂抹粉，尽量给投资者展示靓丽的一面。唯有“风险因素”部分给投资者展示的是上市公司可能面临的风险，虽然实际上真正的问题可能并不会说，但对于投资者而言，在为上市公司靓丽业绩激动万分之时，适时阅读一下风险因素降降温，百利而无一害。
03
行业概览
然后是行业概览，上市公司通常会花几十万元找一家咨询公司，帮它分析一下这个行业的格局和前景，以及上市公司在行业中所处的一个地位。同时还会介绍这个行业的主要成本及其走势情况，这些内容比较有参考意义。
可以中大致了解拟上市公司所处行业的状况，是属于快速增长的行业还是夕阳产业，行业集中度如何。同时公司会在招股书里写上自己的竞争优势何在，可以从这些表述中看出公司在行业内的地位如何。
04
历史、重组及公司架构
很多公司在上市之前给媒体吹风说融了多少多少钱，有没有水分这这个区域都会露出马脚，可以此检验公司的诚信度。
05
公司业务及财务资料
公司业务及财务资料是招股书中最为核心的一部分，比概要部分更为详尽。财务数据是业务运行的结果，利用业务数据可以判断公司的增长前景。业务模式、业务构成、经营范围及相关数据，通过这些了解公司的经营情况。
财务数据，包括利润表、资产负债表和现金流量表，先看看3年内的营收和利润增速，如果增速高且属于稳定增长，会让市场安心不少，如果属于一年不如一年，或者3年内没什么增长，这类公司估值就很低。
06
与控股股东关系
该部分会阐述上市公司与控股股东的关系，以及双方如何处理关联交易，关联交易的定价是否公平，对于关联交易比较多的上市公司，投资者应该提高警惕。当然，关联交易并非洪水猛兽，以海底捞同系公司颐海国际为例，该公司是海底捞的独家火锅底料提供商，与海底捞的大股东均属张勇，该公司上市后表现不俗。
公司控股股东背景不同，给投资者信心也不同，明星企业家所在的公司自然受市场关注度很高，容易形成市场共识，对于控股股东有劣迹的公司，市场一般都是敬而远之。
07
股本
这部分可以查阅公司发行后总股本，乘以公司发行价区间，可得总市值区间。再将总市值除以公司近一年总利润即可得市盈率。同样也可以通过总市值除以公司净资产得到市净率（PB）。
如何计算？请看公式：
市值=发行价格*总股本
总股本=本次发行数量/公众股比例
(PE)市盈率=总市值/净利润
(PB)市净率=总市值/净资产
根据这些基本估值数据，可以与同行业公司比较，对于公司发行定价是否昂贵做出基本判断。
08
未来计划及所得款项用途
公司上市募资如果是为了发展主营业务，且主营业务正处于高速发展期，这类公司市场更为看好，如果募资是为了还债，主营业务一般，投资者看不到公司发展的前途，这个类公司就不受市场欢迎。
09
基石投资者
这部分只有上市前引入基石投资者的公司才会公布，包括参与基石投资者名称，认购的股份数量以及发行占比等。
一般大型的IPO都会引入基石投资者，基石最特殊的一点就是设有限售期，一般是6个月，过了限售期才可以抛售。出现基石投资一般有2种可能。
第一种：新股实在糟糕，需要基石投资保驾护航，吸引其他投资者前来认购，才能顺利完成IPO发行。
第二种：新股确实有前景，基石投资者为了争取到一定新股配售股份，争先恐后抢当基石投资。
所以不要认为有基石的新股就一定是好股。还是要综合考虑哦~
10
全球发售架构
这部分主要讲公司本次发行上市的相关安排，包括回拨机制和超额配股权（绿鞋机制）。
香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票国际配售配发，另外的10%就是公开发售，给所有投资者去认购，主要是散户投资者。按照港交所的发行规则，当散户超额认购达到一定倍数，国际发售部分要向公开发售部分回拨。
若上市公司向主承销商授予超额配股权，会在此处说明，超额配股权一般为本次新股总发行量的15%，可以起到稳定股价的作用，至于上市后是否行权，就完全决定于主承销商了。
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关于招股书的重点就讲完啦，读招股书不但利于打新选股，还能迅速丰富你的商业知识库，对于投资可谓是硬核知识点。
不过理论要结合实践，打新也是实践出真知，这样投资之路才能越走越好！
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以上内容不代表华盛的立场，不构成华盛相关的任何投资建议。在做出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业人士意见。
责任编辑：张海营
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