水滴公司再传IPO 腾讯追投1.5亿美元_新浪财经

　　曾经的“流量霸主”遭遇信任危机，互联网保险行业进入监管新时代。

　　作者 | 尼莫

　　来源 | 格隆汇新股

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　　据报道，北京纵情向前科技有限公司（水滴公司）传将于第一季度赴美IPO。相比几个月前传出IPO消息时的40亿美元估值，这次报道传出水滴最新的估值已达百亿美元。

　　水滴公司主要运营互联网健康保障平台，核心产品为水滴筹、水滴互助、水滴保险商城。“水滴筹”几乎无人不知。近年来水滴公司在商业模式及道德方面的问题一直备受争议，然而从融资情况看，其广受知名投资机构的青睐。

　　据天眼查，水滴公司共完成7轮融资，最近的两轮融资中，D轮融资获得2.3亿美元，由瑞士再保险与腾讯联合领投，IDG资本、点亮基金等老股东跟投。最新一轮战略融资中腾讯追加1.5亿美元投资。其余投资方包括博裕投资、中金资本等知名投资方。

　　资料来源：天眼查

　　看似主打“公益”的水滴公司，以什么盈利？坐拥多位知名投资方的背景，但其依然持续受到何种质疑？

　　曾经的“流量霸主”

　　水滴公司本质是互联网公司。“流量为王”是互联网盈利的主要逻辑，有了流量就有无限可能。

　　我们从公司的三大产品入手，水滴公司最先推出的是水滴互助，之后才推出了水滴筹与水滴保险商城，三者形成了“众筹+互助+保险”的业务闭环。由水滴筹引进流量，后两者进行流量变现，水滴互助收取管理费并进一步引流，水滴保险商城是主要收入来源，作为第三方保险平台收取佣金。

　　2016年，沈鹏创办水滴筹开创互联网大病众筹时代，大病众筹出现的契机是基础医疗保障无法抵御重疾风险，而水滴筹为重疾病人群提供一条筹款之路。之后轻松筹、爱心筹等纷纷效仿，表面是爱心捐赠，背后是吸引流量。

　　水滴筹属于业务闭环中的引流产品，患重疾的筹款人在水滴筹上发布病历及个人情况，由亲人或朋友在各大互联网传播，微信朋友圈为其提供了最大的流量入口，目前已为大病患者筹得近300亿的救助款，累计超过3亿爱心人士给予帮助。

　　水滴互助属于变现产品，同时也能进一步引流。水滴公司通过在水滴筹上获得流量，引导他们使用水滴互助，用户可以通过在里面存钱，以分摊的形式帮助患有重疾的人群，相应的，自己如果遭遇了重疾也能得到他们均摊医疗费用，而水滴公司则可以在用户取款时抽取8%的服务费。

　　在自身引流方面，用户只要在水滴互助上存入几元钱，就能获得30万的健康互助金，许多人看到如此“划算”的交易，自然心动。几个月后，水滴会要求你存入更多钱，才能继续享受这30万的健康金，循环往复。现在市场上的互助产品几乎都采取了此模式。

　　水滴保险商城是公司的核心变现出口，为第三方保险销售平台。借助水滴筹和水滴互助的引流，水滴保险有不错的流量基础，并与60家主流保险公司合作，销售医疗险、综合意外险、重疾险、寿险等产品，属于较为成熟的平台。

　　据公司2019年度数据报告，2019年年度新单年化保费超60亿元，同比增长近 600%，单月新单年化保费最高8.5亿元，新增用户中，一二线城市用户增长300%，三线及以下城市用户增长310%，81%的保费来自三线及以下城市，处于高速发展中。据水滴公司CEO沈鹏在2020年6月表示，水滴保险商城2020年上半年每月的年化签单保费达到10亿元左右，4月、5月实现了单月盈利，实现盈利或许是一个转折点，毕竟互联网保险的成本花费较大，根据上市的互联网保险公司众安在线，在2020年之前一直处于亏损状态，直到2020才实现了盈利。

　　那么在流量端公司遇到了什么问题呢？

　　水滴公司最好的广告便是水滴筹上的故事，这些往往都发生在用户身边相识的人，大大增加了用户的留存率。

　　据2020年Kandar发布的报告，水滴筹在网络大病筹款行业中具有绝对的优势，第一提及率占据了六成以上的用户。但根据沈鹏的公开说法，水滴公司仅有20%的保费来自筹款流量转化，所以依靠水滴筹在市场中的绝对优势进行流量变现，效率并不算太高。

　　资料来源：Kantar《网络大病筹款平台行业洞察报告》

　　在水滴互助上，情况不容乐观。

　　由于水滴筹在市场的影响力与水滴互助进入市场的时间较早，截至2019年上半年，水滴互助一直占有市场最高的用户留存数量，可是当阿里开始发展相互保业务后，借助支付宝自身强大的流量优势以及全方位的金融保险服务，留存用户的数量一骑绝尘，截至2020年6月，留存用户数量已达1亿，而水滴互助的留存用户数量一路下滑，只剩一千万左右用户，甚至被360互助赶超。