主持人刘唱：上市公司中期报告马上就要展开了，中国证监会日前向各上市公司下发了最新修订的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第三号〈中期报告的内容与格式〉(2000年修订稿)》，要求上市公司在即将开始的2000年度中期报告披露工作中遵照执行。那么新修订稿与上次1998年稿的格式有什么区别和特点？

　　江苏信托周到：首先一个特点是，进一步与年报“接轨”。表现在：1、披露方式的“接轨”。中报摘要是两市公司定期报告披露中首次出现的形式。因此，市场各方也可像阅读年报一样，看到中报的“繁本”和“简本”。“繁本”登载于网上，“简本”见诸于报端。2、内容上的“接轨”。修订稿要求上市公司披露的有：重大关联交易事项；构成当期利润总额10%或10%以上的托管、承包、租赁事项；期末以来股本变动后的每股收益、每股净资产；其他投资情况等等。修订稿沿袭了以前的规定，使得信息披露更具连贯性。

　　第二个特点是，进一步充实了内容：

　　1、更醒目。按修订稿要求，如果公司财务会计报告未经会计师事务所审计，应在“重要提示”中明确表述“公司中期财务会计报告未经审计”。而以往不少公司的中报是否经过审计，只能在“财务会计报告”一章中才能看到。中报全文和摘要的“主要财务数据和指标”一章中，则要求披露资产负债率。1999年报显示，资产负债率大于70%的有73家公司。其中，大于80%的，则有36家公司。这36家公司中，90%以上为PT和ST公司。同时，资产负债率低于20%的，也有105家公司。首次由上市公司在定期报告中列示资产负债率，将有利于投资者的比较和判断。

　　2、适应新形势的需要。去年年底以来，财政部颁布了《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》、《企业会计准则——非货币性交易》、《企业会计准则——或有事项》，中国证监会下达了《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》。关联交易与为他人担保，修订稿都有明确要求。此外，今年以来，战略投资者或一般法人因配售新股而成为前10名股东的案例，有了增加。因此，定期报告的信息披露也将首次涉及这方面的内容。

　　3、为强化提示作用而增加的内容。这主要指中报全文“财务会计报告”一章“会计报表附注至少应包括”的“季节性、周期性收入的说明”。有一些上市公司，其生产、经营活动具有季节性和周期性，较典型的有啤酒花等。这些公司上、下半年的利润并不接近。个别投资者爱把中期业绩乘以2，得出的结论往往有较大的偏差。

　　4、增加中报摘要中会计报表的说明。与1999年报摘要相比，中报摘要“公司财务状况”一节，在分析公司财务状况时，还增加了对应收款项、存货、长期投资、固定资产增减变动的主要原因。而年报摘要涉及的总资产、长期负债、股东权益、主营业务利润、净利润等项目增减变动的主要原因，则仍予以保留。此外，修订稿规定，还“须披露比较式会计报表中相同报表项目之间变化幅度超过30%的其他会计报表项目注释及变动原因。公司会计报表如有少见的报表项目、报表项目的名称反映不出项目的性质和报表项目金额异常的，公司应予以披露”。这无疑方便了中报摘要的阅读者。

　　主持人：从今年中报的披露要求看，信息披露的全面性、充分性无疑有进一步的提高。同时，网上披露中报全文，则使及时性有进一步提高。报端上的中报摘要，侧重文字说明，简化财务会计报告，也构成了新的特点。同时也更方便了投资者的阅读。那么作为普通投资者应该怎样读今年的中报呢？

　　平安证券南方：对于中小投资者来说，应该注意到除了三大证券报披露的中报摘要外，更加详细完整的披露要从上交所和深交所的指定网站上查，特别是此次新版中报所规范的部分，只有全面了解上市公司，才能增加投资的理性。具体说来，有几方面值得注意：

　　首先，注意扣除非经常性损益前后的每股收益，这个差别直接反映了非常规经营在当期公司整体经营中的比例。对于有“保牌”、“保配”压力的公司，非经常性损益通常比较大。投资者需要借助中报正文仔细辨别非经常性收益的每笔来源及数量。对于资产处置损益，应该与公司的重组措施结合起来看，比如有否股权变化、收购托管等经营措施等。最关键的是判断资产处置对公司整体资产质量、经营政策、持续盈利能力的影响。这一点可结合“重大关联交易事项”来看，许多重组都是与集团或关联股东进行的，除此之外，托管、承包、租赁等也可能是重组的前奏。而此次新版中报对这两项内容的披露也强调了量化，例如报告期内累计交易总额高于3000万元、涉及资产占上市公司审计净资产值5%以上或带来利润大于10%以上的，以及托管、承包、租赁资产带来10%以上利润的，搞清楚相关资产是什么，以及带来多少收益有助于把握公司的动态。

　　其次，新版中报对前10名股东及战略投资者持股情况的披露，对投资者了解该股的股性也有所帮助。由于我国新股发行机制的改革，战略投资者及法人配售现象是新股和次新股股权结构的一大特点。例如今年4月上市的首创股份，战略投资者持股达1.4亿，比上市的流通股还要多，而战略投资者持股的最短期限为1年，长者达2.5年，在相当大的程度上决定了该股在二级市场上的股性，而未来战略投资者持股变化也将影响该股的走势，投资者不可不关注。

　　再者，在公司管理机制的披露上，新版中报特别要求披露“三分开”的实施情况，投资者也可比照关联交易等项目进行分析。股份公司和集团、大股东间人事、资产、财务似分不分是较为普遍的现象，中报要求披露的关联购销、劳务可以进一步帮助投资者判断“三分开”的情况。虽然长远看“不分开”将影响股份公司的竞争力和经营活力，但分与不分对股份公司的阶段性影响因集团股东原先扮演的角色不同而不同，例如甩开一个长期占用股份公司资金的大股东显然是件好事。

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