稳扎稳打、夯实内功 越秀地产增强抗风险能力

稳扎稳打、夯实内功 越秀地产增强抗风险能力
2020年04月22日 18:20 新浪证券

如何在结构性行情中开展投资布局?新浪财经《基金直播间》,邀请基金经理在线路演解读市场。

  疫情之下,房地产行业不确定性增加,房企当前的第一要务,是加快回款力度和守住现金流,这两条底线,攸关房企的未来发展。如果从两个角度来考量,土地储备优质、融资能力强和负债压力小的房企,更能够在当前的情况下抢得先机。

  在资金密集型、资源密集型的房地产行业,钱就是命脉,土地就是立身资本。大而全的房企自然具备优势,但我们也应该关注一些中而美的样本,这类布局精准、土储优良的房企同样受到金融市场和资本市场的青睐。在房企布局的热土粤港澳大湾区中,这一类型的房企可以挑出数家,但越秀地产是独具特色的一家。

  土地储备优质 成本可控

  首先,越秀地产的体量适中,2019年,越秀地产销售额721.1亿元,同比增长24.8%,发展稳健。其次,越秀地产的城市布局也十分均衡,基本位于热点城市。截至2019年底,公司总土地储备达到约2387万平,同比上升23.0%。其中大湾区占比最高,约占51.7%,华东区域占15.8%,中部区域占18.9%,环渤海占11.7%。知名房地产评论员严跃进认为,企业拿地更多的是考虑后续的开发潜力,就目前销售情况来看,核心的一二线城市和一些重点三线城市拿地,对企业来讲相对会比较安全。

  越秀地产不仅城市布局具有前瞻性眼光,在土地获取方式也独具优势。越秀地产除了公开招拍挂,还有集团孵化-地产购买、轨交+物业、国企合作、城市更新、产业勾地等多元化拿地方式,这些方式为越秀地产注入了高质量的土地储备。

  背靠大树好乘凉,越秀地产正是如此。兴业证券认为,越秀地产土地储备具有以广州核心,聚焦大湾区,精选高能级二线城市,实现全国化布局的特色,而多元化拿地方式,包括公开市场、国企合作、三旧改造、产业拿地、母公司土地注入等,通过引入广州地铁,更实现了“轨交+物业”则能够锁定优质土储。

  在持续获取优质土地储备的情况下,越秀地产也在不断提高存货的周转能力。由于城市布局较好,产品品质有保证,存货端压力较小,据克而瑞统计,越秀地产四年内已竣工存货占比未见反弹,其库存风险整体可控。

  财务管控出色 低融资成本居行业前列

  土地储备是衡量房企抗风险能力的其中一个方面,在融资环境没有明显放松的情况下,房企的财务指标也为资本市场所关注。融资成本低、偿债能力强的房企最受资本市场青睐。

  越秀地产在这方面是优等生。2019年,越秀地产融资成本控制在4.93%,不仅远低于房企平均7%左右的融资成本,据克尔瑞统计,这一融资成本比肩众多龙头房企,在融资成本最低TOP10中,位列第四仅次于中海、华润和龙湖。

  此外,越秀地产现金充裕,截至2019年年底,公司持有现金约301.9亿元,同比上升11.2%其中一年内到期的有息负债约72.5亿元,现金短债比达4.2。越秀地产偿还短期有息负债能力突出。

  即使在获取土地储备积极的背景下,越秀地产的净负债率依然控制在低位,2019年,越秀地产净负债率为74%,低于由克而瑞统计的 2019年末50家房企的加权净负债率(永续债作为权益)77.93%。

  房地产与金融资深评论人黄立冲认为,在现在这段时间,像越秀地产这样的企业会更加容易获得资金,而且无论是开发土地的能力或者是持有土地储备的能力,这类企业都会比较强。

  物业服务佳 凸显未来竞争力

  虽然疫情对大部分行业产生影响,但是对物业服务行业来说,或许是一次机会。经过本次疫情,注重服务质量的物业品牌不仅得到客户的青睐、市场的认可,从未来发展看,优秀的物业服务还将助力提升企业项目品质。

  越秀地产不仅主动提升经营能力,在本次疫情防控中,越秀地产旗下全国住宅、商业、养老、物业等多个业态板块,启动应急机制,为广大业主、客户筑起一道安全防护墙。

  在全民抗“疫”大潮中,各行各业纷纷开启“云”端服务新模式,社区生活圈场景正在进行价值重构,物业行业价值被进一步激活。

  4月10日,越秀物业与阿里云签约,双方通过以组建人工智能应用联合实验室为抓手,将基于越秀物业的管理经验及海量客户资源,结合阿里云物联网和AI分析的多系统、多协议协同,进一步探索提升管理服务和提高效率的场景应用,从“物业社区、人居环境、存量空间”三个维度进行智慧升级,不断提升物业管理效率,增强社区运营能力。

  本次疫情黑天鹅事件,城市布局合理、财务管控出色、战略笃定以及拥有高品质物业服务的房企,在本次风暴中修炼好内功,将为奔赴下一个光明前景打下良好的基础。

责任编辑:石秀珍 SF183

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