亚泰集团：东北证券借壳上市最大赢家

　　在股指重新走回上升通道之后，市场人气得到了很大程度的恢复，短线资金也开始重新活跃起来，相信题材炒作又将会恢复到以前那种热火朝天的地步。短线资金最喜欢什么品种呢？当然是券商借壳上市！广发证券借壳延边公路、国金证券借壳S成建投都引发了资金对相关个股的疯狂追捧。连续的无量打点涨停是这类个股的最常见走势！巨大的赚钱效应使得市场资金对借壳上市概念有了非常强烈的追击愿望。只要是跟借壳上市相关的股票，不管是实际出来有消息的股票也好，还是市场传言也罢，都成了场内各路资金哄抢的对象。比如华泰证券借壳太极实业，长江证券借壳东湖高新等传言都使相关个股股价飞升。传闻的背后体现了证券行业的回暖。券商上市是未来的一种趋势，而借壳则是一种可供选择的有效路径。目前又有一个券商借壳上市浮出水面，东北证券借壳锦州六陆。那么作为东北证券现任第二大股东，且准备再次增资东北证券2亿元的亚泰集团(600881)，无疑将成为最大的赢家。

　　借壳上市 券商最好的出路

　　我国金融业全面开放在即，外资投行参与国内证券业的竞争将全面升级。目前已有相当数目的国外投行进入我国证券行业，瑞银集团收购并控制了北京证券，美林证券入主华安证券，

摩根士丹利借助中金公司介入了国内资本市场。相对于国外券商动辄数百亿、甚至上千亿的净资产，国内券商的实力相去甚远。依靠自身的业绩积累，显然是很难适应今后所面临竞争格局。因此“大投行”一直是券商们的理想。券商开拓投资银行业务必须有常规的资金来源支撑。否则，不但许多并购无法通过市场手段完成，而且券商会产生违规操作的冲动。而上市则可以为券商搭建融资平台，启动各项创新业务。根据有关规定，如果要通过IPO的审核一般都需要三年以上的盈利要求，而这对于刚刚从困境中走出来的券商们显然是很不现实。于是借壳成为券商上市的东风。在广发证券借壳延边公路，国金证券借壳成都建投的超强赚钱效应影响下，下一个借壳上市的东北证券，必将引发资金对其第二大股东亚泰集团(600881)的哄抢！

　　东北证券第二大股东 增值再承债

　　亚泰集团(600881)和锦州六陆10月28日公告东北证券已与锦州六陆大股东中国石油锦州石油化工公司就上市公司资产重组及股权分置改革达成了初步意向，这意味着东北证券借壳锦州六陆上市已经基本成形。东北证券成立于2000年，注册资本为10亿元，公司下设15个业务和管理部门、41家证券营业部和1个研究所。05年年报显示公司总股本10亿，净资产4.71亿元，主要股东分别为吉林信托(45%)、亚泰(集团)(20%)、长春房地集团(11%)、长春长泰(20%)、吉林炭素(2%)和吉林交通(0.5%)。很显然，亚泰集团(600881)作为上市公司，将是东北证券上市的最大赢家。同时，亚泰集团还将承接东北证券的次级债并且对东北证券增资。2006年3月，东北证券与吉林省国有资产经营公司签订《次级债务合同》，东北证券向国资经营公司借入次级债2亿元，期限为5年，自2006年3月28日至2011年3月27日。双方约定，次级债务本金到期时，由东北证券一次性向国资经营公司归还次级债务本金2亿元。经与国资经营公司协商，亚泰集团决定承接国资经营公司持有的东北证券上述2亿元次级债。同时，公司将增加2亿元对东北证券的股权投资，具体的价格以东北证券经

审计的净资产值确定。如果亚泰集团对东北证券增值成功，无疑将再次增加亚泰集团在东北证券上市事宜上的筹码。

　　插上股价腾飞的翅膀

　　二级市场上，券商借壳概念从今年年初以来一直是各路资金追捧的焦点。拥有了券商借壳概念无疑就等于是插上了股价腾飞的翅膀。很多未经证实的传言都能飞升而上，那么现在具体公布了上市事宜的东北证券，其相关概念股必将再次在市场上掀起一股追击券商借壳概念股的浪潮。走势上，该股在公告了东北证券借壳锦州六陆之后，就开始飙升而上，并且放出了近几年来的天量！显示出主力资金做多亚泰的坚强决心。在调整了一个交易日，清洗掉浮筹之后，该股大有卷土重来之意，后市必将随着东北证券的借壳上市大幅飙升，上演填权行情，投资者可密切关注。

　　(中投证券 寇建勋）

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