券商评级：盐湖钾肥 S三精 潞安环能

　　盐湖钾肥(资讯 行情 论坛) 业绩仍有成长空间

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券(资讯 行情 论坛)

　　盐湖钾肥(000792)日前公布了三季报，2006年前三季度公司实现每股收益0.74元，净利润同比增长31%。

　　中信证券指出，公司业绩基本符合预期。2005年增值税免征改为先征后返，返还滞后对业绩影响较大。据测算，扣除返还滞后影响，公司2005年、2006年上半年和2006年三季度每股收益分别约为0.70元、0.56元和0.25元。假设增值税返还比例在80%，预测公司2006年、2007年和2008年每股收益分别为1.09元、1.31元和1.47元。

　　中信证券认为，固态氯化钾储量开发和价格进一步上涨，使公司未来业绩的成长空间依然很大；每年高分红和行业的均衡发展，赋予公司高估值水平。中信证券维持对盐湖钾肥“买入”的投资评级。

　　S三精 料有30%的上涨空间

　　投资评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　S三精(600829)昨日公布了三季报，2006年1～9月份公司实现主营收入143816万元、主营利润68951万元、净利润15876万元，同比分别增长11.4%、8.1%、90.5%，实现每股收益0.41元。

　　兴业证券认为，受齐齐尔制药二厂假药案的拖累，市场误以为公司与该厂有关联，致使二季度业绩出现下滑。公司采取加大宣传等对策，逐步消除了市场误解，业绩出现回升。第三季度单季实现净利润占前三季度的一半。

　　兴业证券预计，公司今年全年实现每股收益0.57元，未来两年仍有望保持15%增长。目前公司没有股改，以含权20%计算，公司估值明显偏低，未来股价至少有30%增长，维持对该股“推荐”的投资评级。

　　潞安环能 资源优势构成股价支撑

　　投资评级：增持

　　评级机构：东方证券

　　潞安环能(601699)昨日公布了三季报，2006年三季度公司实现主营收入475746万元，净利润20307万元；1～9月份实现净利润60338万元，折合每股收益0.943元。

　　东方证券认为，公司三季报业绩超出市场普遍预期，原因是煤种受到市场价格下滑的影响较小，预计公司全年将实现每股收益1.25元。煤炭市场的供需形势由于受到国家政策影响较大，各煤种价格走势差异较大，在冬储煤的季节性需求拉动下，短期内煤炭价格可能进一步小幅上涨。山西煤矿从2007年1月1日起可能征收的一金两费会对煤炭成本产生较为明显的拉动作用。

　　东方证券建议在13.20元以下增持，目前公司股价正好位于附近，考虑公司的资源优势以及三季度业绩超出市场预期，给予“增持”的投资评级。

　　歌华有线(资讯 行情 论坛) 毛利下降趋势减缓

　　投资评级：优势-1

　　评级机构：光大证券

　　歌华有线(600037)昨日公布了三季报，今年前3季度公司实现主营收入68963万元，同比增长13.78%；净利润22319万元，同比增长23.13%；每股收益0.34元。季报显示，公司收入及盈利均保持了稳定增长。

　　光大证券指出，公司业务毛利率延续下滑趋势，但降幅有所减缓，而营业费用率小幅上升和管理费用率的小幅下降相互抵消了对盈利的影响，对今年净利影响最大的是财务费用的下降。由于可转债基本都已转股，以前年度需计提的利息今年不再发生。

　　公司从2004年1月1日起至2008年12月31日止免征企业所得税。这项税收优惠涉及前三季度已计提的3928.9万元的所得税，预计将在年报中一并退回，而2004、未来体现。预测公司2006、2007年每股盈利分别为0.58元和0.68元，动态市盈率分别为28.9倍和24.6倍，光大证券维持对公司“优势-1”的投资评级。黄向东整理