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2004年业绩：净利润6876.95万元，每股收益0.36元，每股净资产3.42元，净资产收益率10.55%，拟每10股派1.5元(含税)。
点评：柳化股份(资讯 行情 论坛)是国内最大的中氮企业之一，合成氨综合能耗、硝酸铵生产成本及经济效益等各项指标均在以煤焦为原料的中氮企业中处于领先位置。公司多年来坚持不懈地进行技术改造，其合成氨技术水平已走在同行前列，使得综合能耗连续三年
在全国中氮行业保持最低。当然，由于公司在生产原料供应方面不及四川这样天然气资源比较丰富的地区，所以生产工艺中需要用到大量的煤，而煤的价格这两年又在持续上涨，就导致公司生产成本相对高于同类企业，加上公司将重心放在化工领域，因而其化肥产品的产能规模明显偏小，这也是众多化肥企业在2003年业绩大幅增长而该公司增幅并不明显的原因所在。
2004年，由于国家对尿素等产品采取了限价措施，同时硝酸铵的市场形势非常好，公司干脆对化肥予以减产，全力投入到基础化工原料的生产方面。由于硝酸铵的价格同比上涨了20%以上，而且高浓度稀硝酸技改装置等项目在报告期投产，使硝酸的产能增加，从而令公司净利润同比增长了54.46%。而随着公司其它募集资金项目的逐步投产，相信公司将进入一个业绩加速增长的周期。至于昨日复牌后的大跌，估计与公司在年报中宣布将在今年上半年完成可转债的发行工作有关。不过鉴于该股当前良好的成长性，因而操作上可长期跟踪，波段持股。
深圳智多盈 余凯
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