北上资金11月净流入469亿元 加码创业板、白酒、医药

　　重点加码创业板、白酒、医药，部分个股连续4周获加仓

　　中国上市公司研究院 弘景平 匡继雄

　　近年来，北上资金成为A股市场一股重要力量，它们往往是成熟投资理念的代表者，投资方向时常是市场的“风向标”，其持股动向一直备受投资者关注。通过本文，读者可以了解到北上资金11月资金流向与持股规模、板块配置与行业配置、交易重点个股、最新持股等内容。

　　1、 11月北上资金加仓创业板

　　2018年11月，北上资金沪股通、深股通分别净流入325.36亿元、143.76亿元，两市合计净流入469.13亿元，创2018年5月份以来新高，开通以来历史第二高。与10月北上资金的流出相比，11月海外投资者大举加仓A股。

　　自开通以来，北上资金合计净流入金额6255.91亿元，其中，沪股通累计净流入金额3631.63亿元，深股通累计净流入金额2624.28亿元。值得一提的是，截至11月30日，2018年北上资金流入金额达到2780.75亿元，高于于2014年至2017年的685.71亿元、185.29亿元、1997.38亿元。可见，海外资金持续看好A股。

　　11月北上资金各大板块持股数量和市值均有不同幅度上升，明显加大创业板配置。沪股通、深股通（主板）、深股通（中小板）、深股通（创业板）持股数量环比增长7.56%、7.83%、2.48%、8.42%，持股市值分别上涨8.43%、11.64%、9.32%、15.38%。

　　无论持股数量，还是持股市值，创业板均少于其他板块，但11月份，创业板无论是持股市值增长，还是持股数量增长都位居各大板块第一，可见北上资金在加大创业板配置。

　　从个股来看，沃森生物、华测检测、先导智能、爱尔眼科等创业板个股11月持股比例增加居前。

　　截至11月30日，华测检测获北上资金股份增加比例为1.48%。公司此前发布了股权激励计划，拟向激励对象授予2065万份股票期权，约占本激励计划草案公告时公司总股本16.58亿股的1.25%。股票期权的行权价格为6.13元每股。

　　先导智能获北上资金股份增加比例为0.91%。公司2018年前三季度净利润为5.47亿元，同比增长96.37%。

　　爱尔眼科获北上资金股份增加比例为0.88%。公司2018年前三季度净利润为8.95亿元，同比增长41.43%。

　　2、 医药生物与建筑材料行业持股增加比例最大

　　从北上资金行业持股市值来看，北上资金持有电子行业个股市值领先其它行业，达到1252亿元，持有比例为18.45%。将时间范围拉长来看，电子行业一直以来都是北上资金持股市值最多的行业；其次是商业贸易，持股市值为681.79亿元。

　　从行业持股比例变动来看，11月份北上资金持有股份增加的行业有25个，仅3个行业持股股份减少。其中，北上资金持有医药生物行业和建筑材料行业股份增长同为21.77%，两者并列行业第一。其次是汽车行业，北上资金持股增长18.7%；再次是综合行业，北上资金持有行业股份增长17.16%。

　　从个股来看，北上资金增持南方航空比例位居第一。11月北上资金增持比例居前个股平均涨幅超过大盘。以增持比例前50只为例，平均涨幅为6.37%，明显高于主要指数。北上资金对南方航空的持股比例从0.66%增加到5.55%，增加比例居首。该股11月涨幅达到16.58%。华业资本、设计总院、三棵树持股比例变化同样居前。

　　以北上资金持股比例增加前50只个股为样本，北上资金持股比例增加居前个股的平均市值为319.9亿元，大幅度高于A股市场的估值140.06亿元。可见，北上资金偏爱大盘股或发展相对成熟的个股。

　　作为增加比例第一的个股，南方航空11月份公布了10月经营数据。2018年10月，中国南方航空股份有限公司及所属子公司客运运力投入同比上升12.40%。2018年11月，国际原油价格持续调整，较原有价格高点以来累计跌幅超过30%，有利于公司成本下降改善经营。

　　作为食品饮料个股代表，顺鑫农业2018年前三季度净利润为5.36亿

　　元，同比增长97.03%。公司前十大股东中，有社保、基金、私募、保险、汇金资金。

　　作为医药生物个股代表，沃森生物2018年前三季度公司净利润为9112.06万元，同比增长331.77%。

　　3、 连续4周加仓股超八成上涨

　　证券时报·数据宝统计显示，截至上周五，北上资金连续4周增持股共计152只。

　　从持股变动比例来看，北上资金对慈星股份、清源股份、华联控股、三棵树、浙江众成等9股加仓明显，持股变动比例均超500%。其中慈星股份持股变动比例最高，为1055.45%，持股数量由4周前的20.81万股增加到240.48万股；其次是清源股份，持股变动比例为954.4.9%，持股数量由4周前的10.52万股增加到110.95万股。

　　从二级市场表现来看，上述152只个股中，有128只个股11月份累计上涨，占比超八成，其中当升科技11月份累计涨幅最大，为20.6%；其次是华联控股，11月份累计涨幅为20.34%。

　　值得注意的是，新光圆成11月累计下跌64.22%，北上资金却连续4周增持该股，持股数量由四周前的76.22万股增加到158.37万股，持股变动比例为107.78%。该股2018年年度业绩预告类型为预减，预计净利润约1.38亿元至1.78亿元，下降86.89%至89.84%，业绩下降的主要原因为受房地产市场波动的影响，公司房地产业务净利润同比下降。

　　4、 41股获北上资金净买入 白酒股最受青睐

　　从十大活跃股来看，沪股通方面，11月份有27只个股跻身沪股通前十大成交活跃股榜单，其中，贵州茅台、招商银行、中国平安、恒瑞医药、中信证券5股11月份22个交易日每日都登上了沪股通前十大成交活跃股榜单。

　　27只活跃股中，有21只个股呈沪股通资金净买入状态，贵州茅台、招商银行、中国平安、恒瑞医药、海螺水泥5只个股月内沪股通资金累计净买入额居前，分别为60.75亿元、37.91亿元、37.41亿元、24.85亿元、12.46亿元。

　　值得一提的是，10月29日贵州茅台股价罕见跌停，沪股通资金当日净买入1.49亿元；10月30日再度下跌4.57%后，北上资金积极进场，10月31日净流入资金达12.73亿元，11月份沪股通整体净流入资金高达60.75亿元。

　　深股通方面，11月份同样有27只个股跻身深股通前十大成交活跃股榜单，其中，五粮液、美的集团、格力电器、海康威视4股11月份22个交易日每日都登上了深股通前十大成交活跃股榜单。

　　27只活跃股中，有20只个股呈深股通资金净买入状态，五粮液、美的集团、洋河股份、格力电器4只个股月内深股通资金累计净买入额居前，分别为31.75亿元、14.61亿元、12.59亿元、12.15亿元。

　　从11月份沪、深股通交易活跃股净买入前十个股可以看出，白酒股龙头11月份获北上资金大幅增持，贵州茅台、五粮液、洋河股份11月份分别获北上资金净买入 60.75亿元、31.75亿元、12.59亿元；此外，泸州老窖获北上资金净买入1.81亿元。

　　从二级市场表现来看，在沪指11月累计下跌0.56%的情况下，沪股通、深股通资金净买入的41只个股中，有27只个股11月股价逆市上涨，其中隆基股份以37.27%的涨幅位居首位；其次是智飞生物和中兴通讯，月内累计涨幅分别为19.27%和17.37%。此外，南方航空、大华股份、洋河股份、海康威视、华兰生物5只个股月内累计涨幅也均在10%以上。

　　从业绩来看，上述受北上资金追捧的41只个股整体业绩相对较好，有31只个股2015年至2017年连续3年净利润实现同比增长，其中隆基股份、南方航空、大华股份、海康威视、世纪华通、泸州老窖等13只个股更是实现了2015年至2017年连续3年净利润增幅超15%，成长性较为稳定。13只个股中，11月份仅中国平安微跌0.22%。

　　从2018年全年业绩预告来看，截至11月30日，上述41只个股中，已有8只个股披露了年报业绩预告，除中兴通讯全年净利润预计首亏外，其他7家公司业绩均预喜，分别为洋河股份、海康威视、大族激光、大华股份、智飞生物、华兰生物、世纪华通。公告显示，2018年智飞生

　　物持续狠抓疫苗产品生产、销售、产品进出口及推广等工作，公司自主产品及代理产品的招投标、推广、销售等工作进展顺利，公司预计2018年度主营业务收入、净利润等重要财务指标较上年同期将有较大幅度增长。

　　5、 6股11月份获QFII调研

　　北上资金青睐的41只个股中，有6只个股11月份获QFII调研。从参与调研的机构家数来看，海康威视、大华股份、泸州老窖较受QFII关注。

　　具体来看，海康威视获6家合格境外机构投资者调研2次，分别于11月2日和5日。在最近的一次调研中，机构主要提出了3个问题。

　　比如，有机构问到在明年关税进一步提升之后，公司如何应对未来在美国或者欧洲市场的布局问题。公司表示，关于海外市场，在美国现有销售产品中大约25%被征收10%的关税，剩下的75%没有在纳税清单上。关于2019年1月1日以后，会有什么变化，公司也还在观察，主要取决于中美贸易战的演变。

　　另一方面，公司也在考虑是否要在其他地方设置工厂来应对关税的变化，目前只有美国市场看到了关税变化，澳大利亚是否会出现增加关税的情况还需要进一步观察，欧洲市场出现变化的可能性应该不太大。

　　大华股份获4家QFII调研2次，分别于11月1日和21日。2次调研中，机构均向公司提出“HOC城市之心”战略的具体内涵问题。公司表示，“大华HOC城市之心”是以“全感知、全智能、全计算、全生态”为能力支撑的智慧城市发展引擎，实现面向城市级、行业级和民用级构建“1个平台、2个中心、N类应用”（1+2+N）的新型智慧城市架构，未来公司所有的解决方案和业务体系，都将围绕“1+2+N”架构来健全和提升整体方案的能力。

　　泸州老窖获3家QFII调研2次，分别于11月7日和29日。此外，美的集团、大族激光和爱尔眼科分别获1家QFII调研。

　　从二级市场表现来看，上述6只个股中，大华股份、海康威视、泸州老窖11月份累计涨幅居前，分别上涨15.9%、12.27%和7.72%。

责任编辑：马秋菊 SF186