□本报记者 刘兴龙

　　本周涉及限售股份解禁的上市公司有31家，解禁市值合计约为390.46亿元，环比降幅约为28.26%。对于目前流动性紧张的二级市场而言，本周解禁规模环比回落，有助于大盘解禁压力的减轻。

　　解禁规模环比降三成

　　数据显示，6月7日-10日沪深两市共有31家公司的限售股将解禁，解禁股份为22.95亿股，按照2011年6月2日收盘价计算，解禁市值约为390.46亿元。此前一周曾有33家公司的36.91万股限售股解禁，解禁市值为544.26亿元。与前一周相比，本周上市公司解禁股份和解禁市值均出现大幅下降，其中，解禁股份环比降幅达到37.82%，解禁市值则环比下降28.26%。

　　从最近十周来看，周解禁高峰出现在4月18日-22日，该周的解禁市值曾高达1285亿元，处于年内较高水平。5月16-20日的一周里，上市公司的解禁市值再度超过900亿元，让二级市场的解禁减持压力随之上升。进一步统计显示，5月23-27日沪综指大跌5.2%，由此来看，政策影响与减持压力的叠加效应加剧了市场的波动。不过，近三周的解禁规模出现了迅速下降，本周解禁市值与4月中旬时的水平基本相当，这或将使大盘面临相对宽松的环境。

　　从解禁类型来看，股改限售股和首发原股东限售股在本周各占半壁江山，分别涉及12家和10家公司，解禁市值为187.09亿元和178.18亿元，占解禁总额比例为47%和46%。值得注意的是，尽管本周首发原股东限售股占比较大，但其解禁规模相对此前几周略有缓解，降至不足200亿元的水平。

　　中色股份是本周解禁规模最大的公司，2011年6月7日公司将有2.13亿股的股改限售股解禁，占本周解禁股份总额的9.28%，按6月2日收盘价计算，其解禁市值为82.25亿元，占比为21.06%。由于中色股份股价接近40元，因此虽然其解禁数量只有约2亿股，但解禁市值的占比仍然较高。同时，棕榈园林是本周另一家解禁规模较大的公司，其2.02亿股的首发原股东限售股份将于6月10日解禁，解禁市值约54.46亿元，占比为13.95%。

　　关注产业资本套现压力

　　就本周的解禁情况来看，减持压力可能主要来自于首发原股东限售股和首发机构配售股份。整体上看，由于以上两类限售股的解禁规模均环比大幅下降，料不会对大盘构成明显压力。不过，从微观角度来看，一些中小盘股的最新股价相对发行价的溢价偏高，促使原始股东的账面盈利普遍丰厚，这或将在客观上加大相关中小盘股的产业资本套现压力。

　　随着近期中小板与创业板股票整体回调，中小盘股的估值水平不断走低，不同中小盘股的走势更是出现严重的分化，这可能让产业资本面临冰火两重天的局面。本周10只涉及首发原股东限售股份解禁的股票中，有8只股票还权后的收盘价高于发行价，另有2只股票目前处于破发状态，分化格局已悄然展开。

　　澳洋顺昌是本周解禁股票中相对发行价溢价率最高的，该股2008年6月上市时的发行价仅为16.38元，而目前还权后收盘价为47.93元，溢价率高达193%。紧随其后的是北化股份，该股发行价为6.95元，目前还权后收盘价为14.54元，溢价率高达109%。面对上市后翻番的账面收益，持股成本极低的原始股东，无疑将获得套现的良机。

　　当然，也有部分中小盘股的走势比较疲弱。例如，2010年6月上市的兆驰股份，发行价为30.00元，而如今还权后的收盘价仅为18.39元，破发幅度竟高达38.70%。另外，胜利精密的还权后收盘价11.05元，也远低于其发行价13.99元，破发幅度也达到21.03%。

　　分析人士指出，本周解禁规模环比下降，有利于在一定程度上减轻二级市场的压力。不过，就前期被爆炒的中小盘股而言，投资者对其产业资本的减持冲击仍需高度警惕。尤其是一些股权比较分散的中小盘股，其原始股东的减持压力更是不容忽视。