延续上周的调整态势，本周两个交易日两市继续缩量整理，市场参与热情大幅下降，两天成交额也降至近期地量。盘面上前期热门题材都出现明显退潮，创业板在首批机构配售股即将解禁压力下破位重挫，而人民币连续快速升值带动了航空、地产股及保险蓝筹股，但空间有限。大智慧超赢数据显示，20日、21日两个交易日两市资金累计净流出55.5亿元。

　　受益“中秋”、“十一”节假日消费预期的商业连锁两天资金净流入1.69亿元，苏宁电器、天虹商场、农产品等蓝筹股主力积极买入，其中苏宁电器两天净流入达1.29亿元，股价上涨5.81%。农林牧渔板块两天资金净流入2.06亿元，其主要是由连续6个涨停的新希望所贡献，该股两天净流入3.63亿元，而新农开发、敦煌种业、獐子岛等两天资金净流出均超过千万。

　　人民币升值及A、H股倒挂刺激保险股反弹，中国平安、中国人寿、中国太保三大保险股股价均小幅上涨，不过个股资金流向呈分化，仅平安资金净流入1.44亿元，人寿、太保分别净流出0.15亿元和0.10亿元。

　　在资金净流出排行中，房地产板块资金净流出8.0亿元位居第一，人民币升值一度对该板块形成刺激，但由于调控加码压力，资金继续大面积净流出。有色金属、电子信息分别居资金净流出第二、第三位，为6.03亿元和5.33亿元，江西铜业、包钢稀土、西藏矿业、三安光电、北矿磁材等一批前期强势股资金纷纷净流出。其余资金净流出较多的板块包括：机械、医药、煤炭石油、仪电仪表、建材、计算机、交通工具、钢铁、券商、工程建筑等，资金两天净流出在2亿元至4亿元不等。

　　节前效应明显，市场方向亦有所转变，资金面压力限制蓝筹股上涨空间，新兴产业、“十二五”规划等题材股退潮使得目前的市场显然缺乏赚钱效应，这种格局或许将持续较长时间。我们认为在此行情下，上海本地股及小市值高能耗行业的兼并重组股可能成为市场关注焦点。另外，一些机构高位介入而被套的超跌次新股也可挖掘。

　　(大智慧SuperView/文)