中科曙光（曙光信息产业股份有限公司）近日发布公告，就上海证券交易所关于其2026年度向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟发行可转债募集资金总额不超过80亿元，全部用于“面向人工智能的先进算力集群系统项目”“下一代高性能AI训推一体机项目”和“国产化先进存储系统项目”。回复报告详细阐述了募投项目的投资构成、资本化支出合理性、效益测算依据以及融资规模的必要性。
根据公告，本次80亿元募集资金将按项目重要性分配，其中面向人工智能的先进算力集群系统项目投入35亿元，下一代高性能AI训推一体机项目投入25亿元，国产化先进存储系统项目投入20亿元，三个项目投资总额与拟投入募集资金金额一致。
从投资构成来看，本次募投项目总投资80亿元中，建设投资占比90.63%，达72.5亿元，铺底流动资金占比9.38%，为7.5亿元。建设投资具体包括设备购置（10.204亿元）、软件购置（2.6402亿元）、技术开发费（33.5亿元）、产品开发专项费（23.7558亿元）及项目预备费（2.4亿元）。
审核问询函重点关注了募投项目投资构成的测算依据、资本化支出比例的合理性等问题。中科曙光在回复中表示，各项投资金额根据项目研发实际所需的设备、人员、材料及测试加工服务的数量和市场价格进行测算，具有合理性。本次募集资金中非资本性支出金额占比为33.63%。具体到各项目，面向人工智能的先进算力集群系统项目和国产化先进存储系统项目的研发支出进行资本化处理，而下一代高性能AI训推一体机项目的研发支出则进行费用化处理。
公司解释称，资本化处理的两个项目已进行了大量研究阶段的费用化支出，目前已取得一定突破并成功研制初代产品，满足开发阶段支出资本化的五项核心条件。而下一代高性能AI训推一体机项目因产品尚未正式发布，后续仍需大量研究阶段投入，故继续费用化处理。经测算，本次募投项目研发投入资本化比例为70.31%。
在效益测算方面，中科曙光披露，三个项目建成后经营期年均预计销售收入合计将超过113.87亿元。其中，面向人工智能的先进算力集群系统项目年均销售收入预计56.866亿元，综合毛利率30%，内部收益率13.70%（所得税后），动态投资回收期7.64年（含建设期4年）；下一代高性能AI训推一体机项目年均销售收入预计32.759亿元，综合毛利率29%，内部收益率11.62%（所得税后），动态投资回收期7.81年（含建设期3年）；国产化先进存储系统项目年均销售收入预计24.25亿元，综合毛利率33%，内部收益率13.27%（所得税后），动态投资回收期7.58年（含建设期3年）。
关于融资规模的合理性，中科曙光表示，截至2025年12月31日，公司账面可自由支配资金为61.38亿元。经测算，公司未来三年资金缺口约为86.04亿元，主要包括本次募投项目未来三年投资71.21亿元、其他资本性支出46.41亿元、现金分红16.43亿元以及偿还有息债务利息0.61亿元等。公司同时强调，自本次董事会决议日前六个月至今，不存在实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的情况。
中介机构大信会计师事务所经核查认为，中科曙光本次募投项目投资构成及测算合理，资本化支出认定准确，效益测算审慎，融资规模具有合理性。
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责任编辑：小浪快报
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