易方达优选星汇FOF二季报解读：A类净值增长42.41% C类份额净赎回17.28%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），易方达优选星汇六个月持有混合（FOF）A类和C类均实现显著盈利。A类本期利润50,225,050.47元，C类14,736,519.80元；加权平均基金份额本期利润A类0.5857元，C类0.5678元。期末基金资产净值A类164,867,297.92元，C类45,259,111.31元；期末基金份额净值A类1.9678元，C类1.9353元。

A类份额过去三个月净值增长率42.41%，远超同期业绩比较基准收益率10.56%，超额收益31.85%；净值增长率标准差1.71%，高于基准的1.01%，显示组合波动高于基准。过去一年A类净值增长95.72%，基准24.82%，超额70.90%，长期业绩优势显著。C类表现与A类相近，过去三个月净值增长42.23%，超额31.67%。

二季度市场呈现“AI全面通胀+地缘溢价消退”特征，基金围绕三大方向调整：一是维持成长仓位但强化尾部风险管理，科技主题基金仍为核心仓位，同时防范高拥挤交易的尾部风险；二是AI配置结构性调整，逐步将部分海外算力仓位转向国产算力，把握国产芯片市场份额突破及推理算力增量机遇；三是战术性降低有色金属与黄金配置，规避美联储加息预期升温导致的实际利率上行风险，但长期看好黄金作为货币体系重构对冲工具的逻辑未变。

截至报告期末，A类基金份额净值1.9678元，报告期内增长率42.41%；C类净值1.9353元，增长率42.23%，均显著高于同期业绩比较基准的10.56%。业绩归因显示，对AI产业链的精准布局及基金优选策略是超额收益的主要来源。

报告期末基金总资产211,899,383.89元，其中基金投资189,204,257.22元，占比89.29%，为最主要资产；银行存款和结算备付金合计15,410,781.05元，占比7.27%；其他资产7,284,345.62元，占比3.44%。组合未持有股票、债券、贵金属等资产，符合FOF产品主要投资于基金的特性。

报告期末，基金前十大重仓基金中，前八只均为易方达基金管理有限公司旗下产品，合计公允价值132,753,941.32元，占基金资产净值比例63.15%。其中，易方达供给改革混合（002910）持仓占比14.17%，为第一大重仓；易方达环保主题混合C（019032）、易方达信息产业混合C（019018）分别以11.08%、9.78%位列第二、第三。

报告期内，A类基金份额期初90,317,122.71份，申购9,504,893.82份，赎回16,038,069.75份，期末83,783,946.78份，净赎回6,533,175.93份，净赎回率7.23%；C类期初28,269,550.38份，申购1,663,731.22份，赎回6,547,764.76份，期末23,385,516.84份，净赎回4,884,033.54份，净赎回率17.28%，投资者对C类份额的短期兑现需求更明显。

基金当前存在三大风险点：一是组合高度集中于AI产业链相关基金，科创50、费城半导体等指数相关性达历史高位，拥挤交易可能加剧尾部风险；二是前十大重仓基金中8只为管理人旗下产品，占比超60%，存在关联交易及双重收费风险（本基金管理费与被投资基金管理费叠加）；三是C类份额净赎回率达17.28%，若赎回持续可能影响组合流动性及策略执行。投资者需关注市场波动及基金风格漂移风险。

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责任编辑：小浪快报