易方达优选星汇FOF季报解读：A类净值增长42.41% C类份额净赎回17.27%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），易方达优选星汇六个月持有混合（FOF）A类和C类份额均实现显著盈利。A类本期利润达50,225,050.47元，加权平均基金份额本期利润0.5857元；C类本期利润14,736,519.80元，加权平均基金份额本期利润0.5678元。期末A类基金资产净值164,867,297.92元，份额净值1.9678元；C类资产净值45,259,111.31元，份额净值1.9353元。

本报告期内，基金净值增长率大幅跑赢业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率42.41%，同期业绩比较基准收益率10.56%，超额收益31.85%；过去六个月净值增长率41.97%，基准收益率8.95%，超额收益33.02%；过去一年净值增长率95.72%，基准收益率24.82%，超额收益70.90%。C类份额表现与A类基本一致，过去三个月净值增长42.23%，超额收益31.67%。

二季度全球市场呈现“AI叙事强化+地缘溢价消退”特征，基金围绕三大方向调整策略：一是维持成长仓位但强化尾部风险管理，因AI相关资产出现高拥挤交易特征，科创50、费城半导体等指数相关性升至历史高位，尾部风险加大；二是AI配置从海外算力转向国产算力，基于国产芯片市场份额突破、推理算力成为增量核心等判断；三是战术性降低黄金与有色金属配置，因美联储鹰派信号导致实际利率上行，短期规避利率与美元风险，但长期看好黄金作为货币体系重构对冲工具的逻辑未变。

报告期末基金总资产211,899,383.89元，其中基金投资占比89.29%，金额189,204,257.22元；银行存款和结算备付金合计15,410,781.05元，占比7.27%；其他资产7,284,345.62元，占比3.44%。基金未持有股票、债券、贵金属等资产，符合FOF产品主要投资于基金的特点。

报告期末，基金前十大持仓基金中，7只为易方达旗下产品，合计占基金资产净值比例57.35%。其中，易方达供给改革混合持仓公允价值29,772,802.13元，占比14.17%；易方达环保主题混合C持仓23,276,777.14元，占比11.08%；易方达信息产业混合C持仓20,543,955.68元，占比9.78%。非自家基金中，博道久航混合C、国泰金盛回报混合C分别占比6.17%、3.75%。

报告期内，A类份额期初90,317,122.71份，期间申购9,504,893.82份，赎回16,038,069.75份，期末83,783,946.78份，净赎回6,533,175.93份，净赎回率7.23%。C类份额期初28,269,550.38份，期间申购1,663,731.22份，赎回6,547,764.76份，期末23,385,516.84份，净赎回4,884,033.54份，净赎回率17.27%，赎回压力显著大于A类。

风险提示：一是高拥挤交易风险，基金重仓的AI主题基金与相关指数相关性升至历史高位，尾部风险显著，若市场情绪逆转可能导致净值剧烈波动；二是集中度风险，前十大基金持仓占比超60%，且70%为管理人旗下基金，若易方达旗下基金业绩波动或风格漂移，将对组合产生较大影响；三是C类份额净赎回压力，或反映短期投资者对高波动的担忧，需警惕赎回潮引发的流动性风险。

投资机会：基金长期布局的AI国产算力、资源品供给约束、黄金货币属性重估三大方向仍具潜力。国产算力领域，随着芯片替代加速和推理算力需求爆发，相关基金或持续受益；资源品在供给端约束下价值重估逻辑未变，若地缘风险或通胀预期升温，可关注有色金属主题基金；黄金在全球央行购金和美元信用体系变化背景下，长期配置价值凸显，短期调整或提供增持机会。

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责任编辑：小浪快报