易方达中证A100ETF联接季报解读：A类净值增长12.74% C类份额赎回率12.10%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A类与C类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益70.48万元，本期利润744.06万元，加权平均基金份额本期利润0.1776元；C类本期已实现收益4.81万元，本期利润56.47万元，加权平均基金份额本期利润0.1827元。

本报告期内，A类份额净值增长率12.74%，同期业绩比较基准收益率11.76%，超额收益0.98%；C类份额净值增长率12.65%，超额收益0.89%。两类份额净值增长率标准差均为1.29%，与基准标准差（1.30%）基本一致，年化跟踪误差0.92%，符合合同约定的“年化跟踪误差控制在4%以内”的目标。

作为易方达中证A100ETF的联接基金，本基金主要通过投资目标ETF（代码159686）实现对业绩比较基准的跟踪。报告期内，目标ETF跟踪的中证A100指数上涨12.38%，其行情走势由国内经济K型复苏、海外地缘风险缓释、科技产业升级三重逻辑主导：国内高端装备、科技创新等新兴产业扩容，龙头企业盈利稳定性增强；二季度地缘局势降温带动估值修复；AI、半导体等赛道高景气拉动指数上行。基金运作中严格执行指数化策略，依据申赎变动进行组合管理，力求跟踪误差最小化。

截至报告期末，A类基金份额净值为1.5797元，C类为1.5680元。自基金合同生效（2024年1月5日）以来，A类累计净值增长率57.97%，C类56.80%，均跑赢业绩比较基准（50.26%），累计超额收益分别为7.71%、6.54%。

报告期末基金总资产7097.26万元，其中基金投资（即目标ETF）占比94.68%，金额6719.62万元；银行存款和结算备付金合计355.91万元，占比5.01%；其他资产21.74万元，占比0.31%。资产配置高度集中于目标ETF，符合联接基金“主要通过投资ETF实现跟踪”的策略定位。

本基金作为ETF联接基金，不直接投资股票，而是通过持有目标ETF间接跟踪中证A100指数的行业与股票组合。目标ETF采用完全复制法跟踪指数，其成份股覆盖100只市值较大、流动性较好的龙头上市公司，行业分布均衡，相较传统宽基指数低配大金融、消费板块，超配新兴成长行业。

报告期内，A类份额期初4186.08万份，期间申购199.33万份，赎回209.66万份，期末4175.75万份，净赎回10.33万份，变动率-0.25%；C类份额期初342.07万份，期间申购85.39万份，赎回124.38万份，期末303.08万份，净赎回41.39万份，变动率-12.10%，C类份额赎回压力显著大于A类。

报告期末，基金管理人固有资金持有A类份额3870.31万份，占A类总份额的86.41%，占基金总份额的86.41%（因C类份额占比较低）。发起资金中，管理人固有资金承诺持有不少于3年，目前持有1000.05万份，占基金总份额的22.33%。单一机构投资者（基金管理人）持有份额占比高达86.41%，存在较高集中度风险：若该机构大额赎回，可能引发基金流动性压力，影响其他投资者赎回办理。

风险提示：C类份额净赎回率12.10%，反映短期投资者对流动性需求较高，需警惕后续赎回压力对基金规模稳定性的影响；管理人固有资金持有比例86.41%，集中度风险显著，大额赎回可能引发流动性风险。

投资机会：中证A100指数二季度上涨12.38%，受益于科技产业升级与新兴成长板块高景气，指数超配的AI、半导体等赛道业绩兑现能力较强，长期或持续贡献收益。投资者可关注指数成份股的行业轮动机会，但需注意联接基金跟踪误差及ETF折溢价风险。

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责任编辑：小浪快报