财通资管鸿享30天滚动中短债季报解读：C类份额赎回超22% 过去一年业绩跑输基准0.75%_新浪财经

主要财务指标：C类本期利润41.72万元高于A类

报告期内（2026年4月1日-6月30日），财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债A、C两类份额均实现正收益。其中，C类份额本期利润41.72万元，高于A类的36.83万元；但A类加权平均基金份额本期利润0.0067元，略高于C类的0.0062元。期末A类基金资产净值5878.62万元，份额净值1.0928元；C类资产净值6724.14万元，份额净值1.0842元。

主要财务指标	财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债A	财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债C
本期已实现收益（元）	133,482.22	131,064.53
本期利润（元）	368,311.15	417,151.18
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0067	0.0062
期末基金资产净值（元）	58,786,167.51	67,241,395.50
期末基金份额净值（元）	1.0928	1.0842

基金净值表现：过去一年A/C类均跑输基准最大差距0.75%

从净值增长表现看，两类份额短期业绩跑赢基准，但长期业绩出现分化。过去三个月，A类净值增长0.63%，跑赢基准0.18个百分点；C类增长0.58%，跑赢基准0.13个百分点。过去六个月，A类、C类分别跑赢基准0.45、0.35个百分点。但过去一年，A类净值增长1.22%，低于基准1.77%，差距-0.55个百分点；C类增长1.02%，跑输基准0.75个百分点，为各阶段最大差距。自基金合同生效以来，A类累计净值增长16.46%，跑赢基准4.59个百分点；C类累计增长15.34%，跑赢基准3.47个百分点。

阶段	财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债A	财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债C
净值增长率	业绩比较基准收益率	净值增长率-基准收益率
过去三个月	0.63%	0.45%
过去六个月	1.43%	0.98%
过去一年	1.22%	1.77%
过去三年	9.81%	6.74%
自基金合同生效起至今	16.46%	11.87%

投资策略与运作：二季度曲线陡峭化侧重波段交易增厚收益

管理人指出，二季度国内经济延续修复但内生动能偏弱，制造业PMI连续位于扩张区间但回升力度有限，投资端走弱趋势明显，房地产开发投资降幅扩大至-16.2%，消费端修复动能回落。政策面保持稳增长与适度宽松取向，货币政策强调流动性呵护和价格型框架转型，央行通过MLF续作、逆回购等工具护航跨季资金面。海外方面，美联储维持利率不变但政策措辞偏强硬，通胀韧性超预期，市场对年内降息预期消退。

在此背景下，债券市场走势分化，曲线陡峭化明显。基金适当调整交易思路，降低波动率，根据绝对收益点位左侧“埋伏”，收益率下行后及时兑现收益。操作上维持一定久期，在筛选投资标的、做好底仓配置基础上，积极进行波段交易以获取交易增厚收益。

基金业绩表现：A类季度收益0.63% C类0.58%均跑赢基准

截至报告期末，A类份额净值1.0928元，报告期内净值增长率0.63%，同期业绩比较基准收益率0.45%，跑赢基准0.18个百分点；C类份额净值1.0842元，净值增长率0.58%，跑赢基准0.13个百分点。

宏观经济与市场展望：政策托底取向不变数量型工具或成下半年重点

管理人认为，当前政策仍保持托底导向，节奏上更偏平滑与精准发力。央行明确推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控精准性，市场普遍预期数量型工具将成为下半年货币政策适度宽松的主要着力点，后续不排除通过降准等方式补充流动性。

基金资产组合：固定收益占比98.22% 债券配置超九成

报告期末基金总资产1.49亿元，其中固定收益投资占比98.22%，达1.46亿元。具体来看，债券投资1.36亿元，占总资产91.30%；资产支持证券1028.49万元，占6.92%。银行存款和结算备付金合计261.67万元，占1.76%；其他资产3.32万元，占0.02%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0配置，显示基金严格遵循中短债产品定位，风险偏好极低。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
固定收益投资	146,075,764.21	98.22
其中：债券	135,790,882.02	91.30
资产支持证券	10,284,882.19	6.92
银行存款和结算备付金合计	2,616,741.98	1.76
其他资产	33,219.94	0.02
合计	148,725,726.13	100.00

债券投资组合：中期票据占比79.67% 金融债28.08%

从债券品种分类看，基金主要配置中期票据和金融债。中期票据公允价值1.00亿元，占基金资产净值比例79.67%；金融债3538.94万元，占28.08%，其中政策性金融债2029.63万元，占16.10%。国家债券、央行票据、企业债券等均未配置。值得注意的是，债券投资合计占基金资产净值比例107.75%，显示基金可能通过正回购等方式加杠杆运作。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
金融债券	35,389,402.19	28.08
其中：政策性金融债	20,296,301.37	16.10
中期票据	100,401,479.83	79.67
合计	135,790,882.02	107.75

前五大债券持仓：单只占比均超8% 22农行二级资本债居首

报告期末，基金前五大债券持仓集中度较高，单只债券公允价值占基金资产净值比例均超8%。其中，“22农行二级资本债02B”持仓10万张，公允价值1106.67万元，占比8.78%，为第一大持仓；“24黄石城发MTN001”“24高淳国资MTN002”分别以8.37%、8.16%位列第二、第三；“24龙源电力MTN001”“24华电股MTN005”占比8.14%、8.13%。前五大债券均为中期票据或二级资本债，发行主体涵盖银行、地方国企及电力企业。

债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
092200009	22农行二级资本债02B	100,000	11,066,707.40	8.78
102483896	24黄石城发MTN001	100,000	10,548,534.79	8.37
102483052	24高淳国资MTN002	100,000	10,281,874.52	8.16
102483068	24龙源电力MTN001	100,000	10,255,340.82	8.14
102483525	24华电股MTN005	100,000	10,244,183.56	8.13

资产支持证券持仓：仅持有“25黄石2A” 占比8.16%

基金资产支持证券投资仅持有“25黄石2A”一只，数量10万份，公允价值1028.49万元，占基金资产净值比例8.16%，与第三大债券持仓占比持平。

股票投资组合：未持有境内及港股通股票

报告期末，基金未持有任何境内股票及港股通股票，符合中短债基金以固定收益类资产为主的投资策略。

开放式基金份额变动：C类净赎回1.06亿份赎回比例22.1%

报告期内，基金份额出现明显净赎回。A类份额期初5549.01万份，期间申购57.76万份，赎回227.12万份，期末5379.65万份，净赎回169.36万份，赎回比例4.1%；C类份额期初7259.78万份，期间申购547.19万份，赎回1604.79万份，期末6202.19万份，净赎回1057.60万份，赎回比例22.1%，赎回压力显著大于A类。

项目	财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债A（份）	财通资管鸿享30天滚动持有发起式中短债C（份）
报告期期初基金份额总额	55,490,137.91	72,597,824.15
报告期期间基金总申购份额	577,554.17	5,471,941.15
减：报告期期间基金总赎回份额	2,271,194.18	16,047,886.27
报告期期末基金份额总额	53,796,497.90	62,021,879.03

风险提示：单一机构持有24.64%份额流动性风险需警惕

报告显示，本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，机构投资者自2026年4月1日至6月30日持有2853.51万份，占基金总份额24.64%。管理人提示，若该类投资者集中赎回，可能对基金造成流动性风险，影响投资运作和收益水平。此外，基金前五大债券持仓占比均超8%，集中度较高；第一大持仓债券发行主体中国农业银行股份有限公司及部分政策性金融债发行主体在报告编制日前一年内曾受监管处罚，需关注信用风险。

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