华宝新价值混合二季报解读：净值增长13.91% 份额赎回近9.74%

报告期内，华宝新价值混合主要财务指标表现稳健。加权平均基金份额本期利润为0.2746元，反映基金在二季度实现了正向收益。期末基金资产净值达247,125,811.14元，对应期末基金份额净值2.2285元，较期初份额净值（根据历史数据推算）呈现增长态势，与同期净值增长率表现一致。

净值增长率与业绩比较基准对比

该基金二季度净值表现显著优于业绩基准。过去三个月净值增长率为13.91%，远超业绩比较基准收益率1.12%，超额收益达12.79%；净值增长率标准差1.18%，高于基准标准差0.01%，显示基金波动高于基准。长期来看，过去一年、三年、五年净值增长率分别为31.42%、38.11%、40.85%，均大幅跑赢同期基准的4.50%、13.50%、22.50%，超额收益持续稳定。

报告期内，权益市场呈现极端“一九行情”，科技及成长赛道上涨，其余板块整体下行。31个申万一级行业中仅4个上涨，25个行业下跌，首尾行业季度收益差超110%，创2015年初以来历史极值。基金采取“自上而下”行业配置与“自下而上”股票精选结合策略，重点布局科技成长赛道，同时关注估值合理、业绩确定性高的标的，以应对市场结构分化。

本报告期（2026年4月1日至6月30日），华宝新价值混合基金份额净值增长率为13.91%，业绩比较基准收益率为1.12%，基金跑赢基准12.79个百分点，业绩表现符合其聚焦成长的投资策略。

管理人认为，当前科技股票估值已有所拔升，对边际信息反应相对敏感。进入半年报季，业绩验证将成为判断估值合理性的核心因素。后续基金将继续聚焦科技成长赛道，精选业绩确定性高、估值与成长匹配的标的，力争在控制风险的前提下实现长期收益。

报告期末，基金总资产247,710,915.35元，资产配置高度集中于权益类资产。其中，权益投资（全部为股票）金额210,810,673.17元，占基金总资产比例85.10%；固定收益投资13,506,863.65元，占比5.45%；买入返售金融资产13,769,000.00元，占比5.56%；银行存款和结算备付金合计6,595,412.94元，占比2.66%。高权益仓位显示基金风格偏向激进，对市场上涨弹性把握较强，但也面临较高下行风险。

基金股票投资按行业分类显示，金融业为第一大配置行业，公允价值37,157,465.10元，占基金资产净值比例15.04%；信息传输、软件和信息技术服务业（科技相关）配置10,969,885.35元，占比4.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比2.12%，交通运输、仓储和邮政业占比2.06%。行业配置呈现“金融+科技”双主线特征，但科技板块占比相对较低，与市场“一九行情”中科技赛道领涨的背景存在一定差异。

期末前十大股票投资明细中，科技成长股占据六席。中际旭创（300308）以公允价值10,414,000.00元位列第一，占基金资产净值比例4.21%；宁德时代（300750）、新易盛（300502）分别以3.19%、2.63%的占比紧随其后；寒武纪（688256）、北方华创（002371）、中微公司（688012）等科技标的也进入前十。此外，贵州茅台（600519）、中国平安（601318）等传统龙头股仍有配置，显示基金在成长与价值之间寻求平衡。

报告期内，基金份额出现净赎回。期初份额总额121,739,252.54份，报告期内总申购1,012,544.66份，总赎回11,860,911.17份，净赎回10,848,366.51份，期末份额总额110,890,886.03份，赎回率达9.74%。尽管基金二季度业绩表现优异，但投资者仍选择较大规模赎回，可能与市场波动加剧、投资者落袋为安心态有关。

风险提示：基金权益投资占比高达85.10%，市场波动风险显著；科技成长股集中持仓（前十大重仓股中六只为科技股），若行业估值回调或业绩不及预期，可能导致净值大幅波动；第一大重仓债券“22国开03”发行主体国家开发银行近期受到外汇管理局及中国人民银行处罚，需关注相关债券信用风险。

投资机会：基金长期业绩持续跑赢基准，超额收益能力稳定；管理人聚焦科技成长赛道，与当前市场主线契合，若半年报业绩验证超预期，科技板块或延续强势；高权益仓位在市场上涨周期有望带来较高弹性。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估配置价值。

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责任编辑：小浪快报