易方达养老2060 FOF二季报解读：净值增长12.58% 超额收益6.96%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），易方达养老2060五年持有混合发起式（FOF）（以下简称“本基金”）主要财务指标如下：本期已实现收益-3.49万元，本期利润204.02万元，加权平均基金份额本期利润0.1269元，期末基金资产净值1852.21万元，期末基金份额净值1.1366元。

本报告期内，基金净值表现显著优于业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率为12.58%，业绩比较基准收益率为5.62%，超额收益6.96个百分点；自基金合同生效（2025年9月10日）以来，净值增长率13.66%，基准收益率4.83%，超额收益8.83个百分点。从波动性看，基金净值增长率标准差1.05%（过去三个月），高于基准的0.81%，显示组合风险略高于基准。

大类资产配置：权益类资产适度超配

报告期内，中东地缘政治冲突缓和，管理人基于股债性价比模型及企业盈利周期、估值水平评估，认为股票相对债券仍具性价比优势，因此在合同允许范围内适度增加权益类资产配置比例，略高于下滑曲线预设的权益类资产配置比例。

结构配置调整：增配成长与高质量风格 降低黄金基金

• 权益类资产：继续持有偏科技成长风格基金，保持组合风格偏成长；同时因高质量风格股票长期ROE较高、分红提升，随股价下跌逐步进入配置视野，尝试性小幅增加高质量风格基金配置。
• 固收类资产：以持仓为主，操作较少。
• 商品类资产：地缘冲突缓和后豆粕基金场内溢价降低，小幅买入；黄金基金因短期波动率提升及与权益资产相关性增强，降低配置比例。

基金选择标准：聚焦长期有效策略与稳定风格

管理人遵循四大基金选择标准：投资策略长期有效、策略不漂移、策略可理解、收益风险特征可接受。报告期内持续挖掘优质基金，优化持仓品种，通过分散配置不同策略、风格的基金，增强超额收益稳定性。

截至2026年6月30日，本基金份额净值为1.1366元，报告期内份额净值增长率12.58%，同期业绩比较基准收益率5.62%，超额收益6.96个百分点，业绩表现大幅跑赢基准。

国内市场：成长风格大幅跑赢 电子通信等行业领涨

2季度国内主要股票指数上涨，上证50指数领涨；申万一级行业中，电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工等行业上涨，尤其是AI产业链相关个股涨幅显著；石油石化、农林牧渔等行业下跌。风格层面，成长风格指数大幅跑赢价值风格，中高市盈率指数跑赢低市盈率指数。

海外市场：港股下跌 欧美股指反弹 商品价格回落

港股持续下跌，恒生沪深港通AH股溢价指数在120上下震荡；欧美主要股指因地缘冲突缓和出现较大反弹；黄金现货价格跌至4000美元/盎司附近，原油期货价格回落至70美元/桶附近。

债券市场：美债收益率波动 国内国债收益率窄幅震荡

美国10年期国债收益率先上后下，回到近一年偏高水位，市场对美联储政策路径预期从降息转为加息；国内10年期国债收益率小幅下行，在1.7%附近窄幅震荡。

报告期末，基金总资产中，基金投资占比92.42%（1712.62万元），固定收益投资占比4.37%（80.95万元），银行存款和结算备付金合计占比2.89%（53.50万元），权益投资、贵金属、金融衍生品等均为0。

报告期末，本基金未持有任何境内股票及其他权益类资产，股票投资组合相关数据均为0。

报告期末，基金投资前十大明细中，华夏创新前沿股票A以7.35%的占比居首，易方达改革红利混合（管理人关联基金）占比7.07%，易方达裕丰回报债券C（关联基金）占5.93%。前十大基金合计占基金资产净值的39.95%，其中管理人关联基金（易方达旗下）共4只，合计占比19.73%。

报告期期初基金份额总额1594.57万份，报告期内总申购份额35.01万份，无赎回份额，期末份额总额1629.59万份，净申购35.01万份，份额增长率2.19%。

报告期末，单一机构投资者持有基金份额1000.04万份，占基金总份额比例61.37%，存在持有人集中风险。管理人提示，若该机构大额赎回，可能导致基金资产运作及净值表现受较大影响，极端情况下或面临流动性风险；若引发巨额赎回，可能导致部分延期赎回或暂停赎回，影响其他投资者业务办理。此外，基金合同生效满三年后，若因大额赎回导致基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，可能面临转换运作方式或终止合同等风险。

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责任编辑：小浪快报