去年上市的珠峰摩托（600338）日前公布年报,该公司2000年净利润较上市以前大幅“缩水”,净资产收益率仅5.62%。年报显示,公司所处行业的“先天不足”是影响其利润的“祸根”。

　　珠峰摩托去年全年主营业务利润12529万元,实现净利润3327万元,两项指标较公司上市之前的1999年同比下降20.08%和36%。而其3327万元的净利润中还包括地方财政厅拨付的966.9万元的补贴收入,因此公司扣除非经常性损益后的净利润实际只有2271万元,与其1999年的5229万元净利润相比真是不可同日而语。而公司将此归咎于产品结构的不合理以及大中城市对摩托车的限牌。

　　上述原因固然可以成为公司业绩下滑的原因之一,但公司所处行业的“先天不足”更是一个不容回避的残酷事实。珠峰摩托主要生产、销售中高档摩托车以及相关零部件。近几年来摩托车行业普遍不景气,处于生产能力过剩,竞争日趋激烈的状态。而且,由于摩托车大量生产并供给给消费者使用,对环境产生较多污染并给交通带来一定压力。因此自1999年以来,全国先后有100多个大中城市对摩托车实行控牌,并且这种趋势还在扩大。应该说,这些不利因素早在公司上市之初就已经存在。年报显示,珠峰摩托在主营业务收入略有上升的同时,主营业务利润却大幅下滑,这显然表明公司为抢夺市场而“牺牲”了利润。

　　值得注意的是,不知公司是刻意回避还是并未意识到,其年报由始至终未提及所处行业的不利。事实上,从该行业的发展趋势来看,今后的形势无疑将更加严峻。首先,对摩托车的控牌趋势将不断扩大；其次,加入世界贸易组织后,行业竞争更趋激烈；此外,环保政策和交通政策均会对该行业的经济效益产生不利影响。

　　当然,先天不足可以靠后天弥补。珠峰摩托完全可以借助上市这一新的契机,充分利用募集资金,加大技术引进和技术改造方面的投入,提高产品质量,扩大市场份额。

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