董事长李勤夫一手遮天 茉织华“黑”箱操作

　　-何晓晴

　　近年来，茉织华(资讯 行情 论坛)?上海茉织华股份有限公司(600555)与公众公司的要求越走越远，对多个募资项目的变更以及金额巨大的资金使用进行黑箱操作。鉴此，上海证券交易所于7月22日对公司及其董事长李勤夫进行公开谴责。那么，茉织华是怎样进行黑箱操作的呢？

　　董事长一手遮天

　　茉织华作为一家公众公司，巨额资金的使用大权被董事长李勤夫所操控，而公司董事会和股东大会则成了摆设。这样的事实几乎可以信手拈来。

　　2004年3月31日，茉织华与参股公司浙江九龙山开发有限公司签订了《关于承担拆迁资金利息的协议》，约定分期借款给九龙山55700万元，占茉织华2003年经审计净资产的约25%。截至目前，茉织华已借给九龙山23750万元，但茉织华未及时进行公告。而且，根据茉织华公司章程的相关规定，上述借款行为应提交公司股东大会审议，但茉织华也未提交，仅由公司董事长李勤夫审批后实施。

　　此外，茉织华下属子公司在董事长的同意下私自进行巨额国债和期货投资。投资期货及国债业务时，公司未提交董事会审议，而由公司董事长做出决策，同样也没有及时公告。目前，公司下属子公司在北方证券账户中的国债被质押，投资金额为10300万元，投资损益为亏损。此外，公司2003年度累计投入期货业务资金约2.6亿元，公司也未履行公告披露义务，也是由公司董事长李勤夫一个人说了算。

　　意外横财不招自来

　　　 由于茉织华屡屡进行黑箱操作，以至有意外横财不招自来。7月17日，茉织华突然公告，公司2002年度存入上海市农信社各联社资金共计11.5亿元，公司除收到正常银行存款利息外，从上海小仓实业发展有限公司、上海鼎汇贸易有限公司、上海益腾经贸公司、上海科瑞德实业有限公司等非关联公司收到款项共计5585.64万元。

　　令人奇怪的是，这5585.64万元的收入居然“没有相关业务合同的支持”，因此公司在2003年年报中未计入收入，作为“无协议的咨询费收入”暂挂“其他应付款”项下，公司将其定性为“尚未确认的收益”。意外横财多达5585.64万元，茉织华投入本金之巨就可想而知了。

　　浏览茉织华近年年报，公司确实从未提及与上述几家公司有过业务往来。那么，意外横财怎么会不招自来？资金是如何流出去又流进来的呢？这些对公司股东来说都是一个迷。一种可能是，茉织华将闲置的巨额募集资金采取某种方式与上述几家公司进行了资金使用上的合作。

　　即使在最近的公告中，茉织华仍然在遮遮掩掩，公司不仅没有说明巨额资金流进流出的数量、方式，甚至连5585.64万元“收入”的到账时间都没有交待。按照公告中“公司在2003年年报中未计入收入”的表述来看，似乎应该是今年4月底披露年报之前就收到了，但茉织华却到7月中旬才突然发了一则公告。

　　募资使用不务正业

　　2001年3月，当时的纯B股公司茉织华增发8100万股A股登陆沪市，31.54倍的高市盈率增发让公司一下子拿了12.87亿元钱。茉织华增发之初曾宣称，利用募集资金投入的所有项目只需要6-12个月的时间就可以完成，而这些项目在建成后每年产生的净利润合计将达到2.82亿元左右，然而事实证明，茉织华并没有实践当初的承诺。

　　巨额募集资金原拟投向十大项目，但目前只有3.46亿元投入募资项目。据2002年年报，十个项目共收益1289万元，2003年的项目收益也只有1321万元，相对于12.87亿元的募集资金来说收益率只有1%，远远低于增发圈钱时的预期。

　　截至2003年底，在募资到手近三年之后，公司仍然有7亿多资金闲置，还有2.39亿元被用于补充流动资金。

　　一方面，公司巨额募集资金闲置；另一方面，近两年来公司的短期借款却急剧增长，其投向令人十分费解。2001年底时，茉织华的短期借款仅有4168万元，但随后公司的短期借款便大幅增加，2002年底时茉织华的短期借款大幅上升到了8.51亿元，而截至2003年12月31日，公司的短期借款更是达到13.22亿元。茉织华2003年中报还显示，短期借款曾经一度达到16.91亿元之巨，而当时公司的货币资金也一度高达24.13亿元。从2001年至今，公司主营业务增长速度保持在正常水平，且公司已用2.39亿元募集资金补充流动资金，因此完全没有必要向银行借贷如此之巨用于生产经营。那么，公司巨额举债用意何在？我们注意到，茉织华的短期借款从2002年开始增加，而恰恰是从这一年开始，公司的年报中出现了期货投资收益，这似乎可说说明，茉织华曾一度将数十亿元的资金用于炒作期货，而远不止公告中提到的2.6亿元。其做法可能是将募集资金存入银行后，用作信用抵押再贷款，将银行贷款用于期货炒作，大肆进行资金的黑箱操作。

　　事实上，股票、国债、期货似乎成了公司的最爱。2003年年报显示，茉织华的短期投资账面余额高达4.81亿元，包括国债投资1.03亿元，其他债券投资5832.7万元，闽发证券委托理财1亿元，渤海证券委托理财1亿元等。此外，还存入广发证券1亿元，存入北方证券9698万元，存入德恒证券5000万元和存入华龙证券8000万元等。已披露的用于委托理财和自营买卖股票的资金多达8.32亿元。今年5月27日，公司董事会又通过了在2004年度进行总额不超过3亿元的短期投资的议案。

　　可能招致巨额亏损

　　茉织华巨额资金使用不务正业，招来了不必要的风险。

　　　2004年1月30日，茉织华发布公告，称公司控股90%的下属子公司上海迅捷国际印务公司?迅捷印务?与广发证券一营业部产生了金额为1亿元的纠纷。据悉，迅捷印务于去年11月6日在广发证券水清南路营业部开设账户，并于稍后几日在该账户内存入1亿元。之后公司并未对该账户资金进行划拨和证券交易，也从未授权任何人对该账户资金进行操作或进行证券交易，但经公司向中央登记结算公司上海分公司查询，发现该账户存在3.79万股股票。公司曾多次要求该证券营业部出具公司资金账户余额等相关资料，但一直没有得到答复。公司随后向法院提起诉讼，至今尚没有结果。

　　今年6月初，茉织华又公告称，公司于2004年1月在德恒证券上海周家嘴路营业部存入的5000万元客户保证金已被德恒证券挪用。茉织华同时还称，由于公司与闽发证券曾于2003年8月10日签订过金额为1亿元的委托理财协议，鉴于闽发证券目前的状况，其风险也不言自明。

　　由于巨额资金被用于黑箱操作，自2001年增发后，茉织华业绩一路下滑。2001年，茉织华的净利润为2.08亿元，2002年下降至1.22亿元，下降幅度高达41.45%；2003年公司的净利润再次下降至1.10亿元，而在扣除非经常性损益之后，2003年的净利润实际仅有3097.8万元，扣除非经常性损益后的净利润比上年大幅下降74.6%。

　　近几月来，茉织华用于委托理财和自营买卖股票的资金已有3.5亿元相继出现了问题，公司黑箱操作的隐患已经显现，一旦投资于资本市场的资金出现多米诺骨牌效应，茉织华很可能会因此招致巨额亏损。这非投资者所愿，但却不得不防。