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联盟国际资本加速扩张地产版图万科借力HI：给市场一些新鲜
日前，万科(000002)与HI(Hypo Real EstateBankInternational)签定合作协议，HI拟为即将开发的中山项目提供总额不超过3500万美元、最长不超过42个月的贷款。由于该协议是在近期国家对房地产行业收缩信贷并将资本金比例提高到35%的背景下签署的，所以很多人不禁要问，万科是否缺少资金?对此，万科有关人士肯定地告诉记者，这次签约除去一般意
义上的与国际融资渠道接轨之外，更多的是万科与国际资本的一次崭新的融资尝试。而HI执行董事Mr.Fenk则将其概括为：给市场带来一些新鲜的东西。
万科不缺少资金
在过去一年间，万科连续进入了广州、中山、东莞，完成了华南区域的扩张版图；今年上半年，又挥戈进入昆山、无锡，加紧长三角区域的战略布局。在持续扩张的同时，万科的资产负债率并没有上升，2003年末万科的资产负债率是54.9%，2004年一季度末为53.4％，均处于同行业偏低水平，离央行政策的调控线还有相当的距离。
此前，万科总经理郁亮曾多次表示，万科将尝试多种渠道的融资方式，除银行贷款、资本市场再融资外，信托方式及境外融资都是公司在考虑的。他特别强调，万科进行的境外融资一定是以具体项目为主体的。此次由HI为中山项目提供的近3亿元贷款，应该说很好地体现了公司初衷。
携手国际巨头实现双赢
据悉，万科与HI的合作从2003年已经开始筹备酝酿，双方经过了长达半年多的沟通和谈判。有业内人士分析，从融资项目本身来看，它是外资银行和国内房地产开发商携手，根据中国市场环境共同设计的一揽子融资解决方案，通过构建海外、香港、国内多层次的控股构架，适应多国、多地区的法律政策，利用股权合作、建立项目公司的方式，最大限度地保障了项目开发商、合作伙伴、投资者的权益，实现了双方的风险均衡和收益最大化。
万科管理层认为，通过这次合作，万科不仅实现了与海外资本的接轨，更重要的是获取多元化融资的经验，并尝试在国际化标准的监管要求下提高项目的管理操作水平。此外，通过这次合作，可以使万科在国际资本市场上具备进一步融资资格，可以吸引更多国际投资者的股权投资。
其实，对HI这家全球性的专业房地产投资银行来说，在经过了两年的等待后，也由此迈入了中国房地产业这个具有巨大潜力的市场。HI的标准是寻找中国主要的、最大的开发商，拥有良好的信用记录、稳健的财务状况、丰富的开发经验及成功操作的项目。HI方面表示，与万科合作的贷款文件基本上适用标准条款，并没有新增其它附加条款。证券时报记者牛溪
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