我是持有大连金牛(0961)股票的一个投资者，持有公司股票已一年有余，因此我对公司的经营情况给予了极大的关注。近来随着公司中报的出台和配股公报的发布，我的心情开始变得越发沉重，对公司当初上市募集资金的使用效益和下一步的发展开始忧虑。

　　按公司中报的说法，当初股票上市时承诺的募集资金的投向已经开始产生效益，其中募资投入的第一个项目——棒线材连轧项目，中报称已投入生产。上半年销售棒线材产品64 328吨，已达到招股书承诺首期年产20万吨的32%。第二项750轧机后部配套工程恢复建设项目，中报称上半年已生产优质合格钢坯125365吨。第三项更新750轧机主电机，也满足了新的轧机工艺要求。加上中报称公司深入学邯钢、海尔，较好地完成了上半年的各项工作，感觉公司的一切还真挺不错。但再往后看，利润总额比去年同期下降了24.79%，净利润也同比下降了24.79%，原因何在？公司没说。估计可能是市场不好了，但按理说，相比以前，新项目投产后，会对利润的提高有很大的贡献，再去掉市场因素的影响，利润下降幅度总不至于这么大。为求答案，我找出了公司上市时的招股说明书，结果这帐越算越不对。

　　按招股书的说法，棒线材轧机项目投产后，设计能力为30万吨/年，首期年产20万吨。以年产20万吨计，可实现销售收入12.6亿元，年新增利润1个亿。但按公司今年上半年实际销售棒线材64328吨，实现收入26040万元的口径计算，真要达到20万吨的产量并全部售出，也只能实现8.1亿的收入，距离招股书中说的12.6亿还差35%，公司当时的承诺与实际情况看来有一定差距。

　　再有，按招股书中的说法，公司上市前1996、1997、1998年的利润总额分别为7863万、7129万和6912万，离发行最近的1999年上半年利润总额也有3456万元。而现在新项目投产并产生效益了，今年上半年却只实现利润总额3022万元，比上市前1999年上半年还少，也不及1996、1997、1998年的一半。再看净利润的指标也是如此。这种情况又如何解释。

　　还按招股书的说法，棒线材连轧项目国家经贸委的立项批文号是国经贸[1993]278号，大钢集团也已完成了固定资产投入及设备安装调试，项目应该早就成型了。现在大连金牛接手之后，整体收益反不如买入项目之前了，此事无论如何说不通，希望大连金牛董事会能给我们一个解释。

　　目前股民们普遍对上市公司产生信任危机，许多股民更是以对配股或增发投反对票来表示对上市公司发展前景的忧虑。此时，大连金牛在前次募集资金还没有收到理想效益的情况下又要进行配股，希望公司能谨慎行事，不要辜负了投资者对公司的信任。

　　一大连金牛小股东

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