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title: 前三季度哪些基金业绩最差？追错方向，多只逼近腰斩
source: 财联社
datetime: 2026-10-03T18:07:37+08:00
importance: 0
canonical_url: https://finance.sina.com.cn/roll/2026-10-03/doc-initxwvx3902791.shtml
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转自：财联社

财联社10月3日讯（记者 李迪）三季度已收官，多只主动权益基金在市场震荡中亏损加剧，甚至逼近腰斩。

Choice数据显示，今年前三季度，闫思倩旗下鹏华制造升级混合A的回报为-49.74%，在主动权益基金中排名倒数第一。该产品二季度追高AI板块，7月大跌36.79%。

鹏华制造升级混合A并非个例，还有部分绩差基金也因二季度追高AI而接近腰斩。于腾达管理的国泰金鑫股票A、国泰成长优选混合的前三季度亏损均超47%。两只产品一季度末重仓汽车、能源板块，二季度末转向光模块、PCB等AI硬件股。马毅、麦健沛管理的同泰慧择混合在二季度也调仓至AI硬件领域，7月单月跌超33%。

闫思倩旗下产品成业绩倒第一，前三季度亏损近50%

Choice数据显示，今年前三季度，闫思倩旗下鹏华制造升级混合A的回报为-49.74%，接近腰斩，回报表现在所有主动权益基金中排名倒数第一。

该基金成立于2025年10月，基金经理为闫思倩。今年一季度，在市场震荡加剧的背景下，该产品的亏损幅度达22.19%。在二季度，该基金实现正收益，但回报仅为4.99%，相对偏低。

三季度，该产品在市场震荡下又出现较大回撤，7月亏损36.79%，8月虽实现8.95%的正收益，但9月又亏损10.65%。从整体投资策略来看，该基金重点布局制造业、新能源、AI、脑机接口、商业航天、机器人、新技术等。对十五五规划中新质生产力方向保持密切关注，重点持有高成长性和低估值个股。

但从今年一、二季度末的前十大重仓股的情况来看，闫思倩的调仓并未踩准市场节奏。今年一季度末，该产品的前十大重仓股主要为光伏、航天等领域的重要标的，而这些板块的一季度表现并不好。

今年二季度末，该产品重点配置AI硬件领域标的，对光伏、航天等领域的标的进行一定程度减仓。但业内人士分析指出，产品虽然进行了及时调仓，在二季度对AI硬件的配置有所增加，但可能切换赛道时间较晚，因而二季度收益不高。

而步入三季度，由于该产品在二季度的板块相对高位配置AI硬件，因而净值出现大幅回撤。

二季度追高AI热门股，部分绩差基金接近腰斩

除鹏华制造升级混合A外，于腾达管理的国泰金鑫股票A和国泰成长优选混合在前三季度的亏损也逼近50%。

从业绩和重仓股情况推测，于腾达旗下这两只产品可能是在二季度追高了AI细分领域的热门个股。今年上半年，这两只产品的亏损幅度均超过14%。而这两只产品在二季度末的前十大重仓股包含多只光模块、PCB板块个股，如新易盛、沪电股份等。但值得注意的是，这两只产品在一季度末时的重仓股是汽车、能源等板块的个股。

步入三季度，由于在相对高位配置了AI板块，国泰金鑫股票A和国泰成长优选混合出现大幅回撤，两只产品在7月的跌幅均超过34%。两只产品虽然在8月出现小幅反弹，但当月涨幅均不足4%。步入9月，两只产品又在市场震荡的影响下出现亏损，当月亏损幅度均超过9%。

此外，马毅、麦健沛共同管理的同泰慧择混合也因二季度追高AI而出现大幅亏损。该产品在今年一季度末的持仓主要集中在软件、互联网及AI应用端等领域，而在今年二季度，该产品进行了大调仓，其二季度末重仓股变成了光模块产业链、半导体材料、高端气体、电子元件等AI硬件标的。

同泰慧择混合在今年上半年的亏损为22.39%，可推测该产品对AI硬件板块的配置时点偏晚，因而产品没能获得显著收益。步入三季度，该产品又因追高AI而出现大幅回撤，7月单月的亏损幅度就超过33%。

除前述产品外，还有多只产品的前三季度亏损超40%。俞佳莹管理的新华低碳经济混合发起A的前三季度亏损为44.44%，刘疆管理的长城新兴产业混合A的前三季度亏损为44.29%，闫阳管理的国寿安保低碳经济混合A前三季度亏损为43.80%。

（财联社记者 李迪）