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title: 借两千万惹祸，国晟科技栽了
source: 蔚然先声
datetime: 2026-09-26T15:10:00+08:00
importance: 0
canonical_url: https://finance.sina.com.cn/roll/2026-09-26/doc-initcute0535547.shtml
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作者 | 清予编辑 | 汪戈伐

一年前还是资本市场上最热闹的名字，一年后官司缠身、账上只剩一千万。

镇江市政建设集团近日将国晟科技及其实控人吴君一并告上法庭，开口索赔5300万元。起因是今年3月双方签下的一份光伏合作协议，镇江市政出借2000万元，换取项目施工权；结果项目招标以“否决全部投标”告终，钱出去了，项目没了，合作随即破裂。

这不是这家公司今年第一次坐上被告席，从子公司货款纠纷、控股股东股权被冻结，到信息披露违规遭监管警示，麻烦几乎每个月都在增加。

国晟科技原本是做园林工程的乾景园林，2022年底借壳后切换赛道，打出异质结光伏的旗号。2025年秋天，公司股价从3.5元冲上34.27元，市场给它贴上“固态电池”“太空光伏”等标签，热闹了一阵。

但涨潮退去，留下的是一家连续六年亏损、总负债21.70亿元、账上现金仅余1009万元的光伏公司。

01

这起诉讼的起点，要从今年3月那份合作协议说起。按照约定，镇江市政向国晟科技提供2000万元借款，用于协调中核汇能凤台汇晟100MW光伏项目前期事务，换取日后的EPC施工权。

协议同时规定，若项目未能如期落地，国晟科技须返还本金，并承担年化15%的资金利息，外加项目总投资5%的收益补偿，即3200万元；吴君本人提供连带责任担保。

对照当时的经营数据，这份协议的条款显得相当吃力。国晟科技2025年资产负债率高达80.17%，光伏EPC业务毛利率只有1.61%，而协议却承诺以项目总投资5%作为违约补偿。

公司之所以接受这样的条件，背后是严重的资金饥渴，凤台项目总投资约3.5亿元，EPC中标方通常须垫付大量前期资金，国晟根本拿不出来，只能靠外部借款来撑。

然而项目本身也出了问题，8月13日，凤台汇晟100MW项目正式发布EPC招标公告；9月16日，终止公告随即跟上，称“经评标委员会评审，否决本项目全部投标”。

与此同时，中核集团层面正发生一轮人事调整。2026年1月，中核集团原总经理顾军因违纪违法被查；随后中核汇能完成管理层换届，新任管理层上任后，凤台项目转为公开招标。

项目流程是否因此受到影响，目前尚无定论，但结果是：国晟科技无法兑现对镇江市政的承诺，违约条款触发，对方随即起诉。

镇江市政的诉讼请求包括：返还2000万元本金及利息、支付3200万元收益补偿、100万元律师费，要求吴君承担连带责任，合计5300万元。

而就在同一周，国晟科技刚刚披露，连续12个月内累计新增诉讼仲裁金额已达5226.65万元，占最近一期经审计净资产的16.81%。两相叠加，公司的法律风险敞口还在扩大。

02

这起诉讼不是偶发事件，它是国晟科技财务和信用状况长期积累后，在今年集中释放的结果。

今年以来，这家公司的坏消息几乎每月都有。4月，公司披露累计诉讼时漏掉一笔重大案件，直到5月才补充公告子公司被起诉的货款金额约5185万元。

6月，该案一审判令子公司支付4624万元货款及违约金；同月，公司及管理层因信披违规收到监管警示函，被记入证券期货市场诚信档案。8月，控股股东所持6020万股遭司法冻结，其中2600万股进入拍卖程序。

子公司安徽国晟新能源的货款纠纷，把供应链层面的问题暴露得更清楚。公司先后欠下大航电气5184万元电池片货款、恒羲光伏1.15亿元组件货款，两笔合计超过1.6亿元。

供应商之所以愿意赊货，是因为控股股东国晟能源拿上市公司股票质押做了担保。质押时股价还在高位，如今股价已不足10元，质押物市值缩水近七成。截至今年8月底，控股股东累计质押股份比例达99.63%，几乎没有腾挪空间。

财务数据是另一条线，2025年全年，国晟科技营收7.94亿元，同比下降62%；亏损5.73亿元；整体毛利率为负21.9%。自2020年至2025年连续六年亏损，累计亏损超12亿元。

2026年上半年，营收小幅回升至3.43亿元，但经营活动现金净流出从上年同期的6360万元扩大至1.41亿元。收入虽然在涨，现金却越流越快，背后是货款回收困难的现实。

这家公司打出的“异质结光伏”旗号，也没能兑现。2025年年报显示，全年电池片产量仅2.62MW，同比暴跌96.91%，组件出货基本依靠外购。声称要冲刺35GW的产能目标，和实际落地情况相差悬殊。光伏行业整体下行是真，但国晟科技自身的问题比行业周期复杂得多。

眼下，比任何外部拐点更紧迫的问题是：账上1009万元的现金，能不能撑到下一笔货款回来。