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title: 票据日评：交投情绪较低（2026.8.20）
source: 普兰金服
datetime: 2026-08-20T17:50:55+08:00
importance: 0
canonical_url: https://finance.sina.com.cn/roll/2026-08-20/doc-ininyfvr8754656.shtml
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一、行情回顾

资金市场：

8月20日，根据公开市场业务一级交易商的需求，中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有3274亿元隔夜逆回购到期，当日实现净回笼3274亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日变动0.30BP、0.50BP、0.00BP至1.3840%、1.3900%、1.4000%。

图表1 上海银行间同业拆放利率走势图

来源：银行间同业拆借中心   整理：普兰数据

转贴市场：

今日市场延续横盘格局，各期限国股利率维持于0.5%附近。大行仍按监管底线收票，中小行跟随配置，但票源供给有限，市场整体供不应求，交投情绪较低。短期看，利率缺乏突破动力，预计明日转贴利率仍将围绕0.50%窄幅波动。

图表2 转贴利率情况

图表3 半年国股转贴利率日内实时行情

数据来源：普兰金服

图表4 转贴市场日内供需情绪指数

数据来源：普兰金服

直贴市场：

供给方面，一级市场票源供给维持在一千四百亿元，企业贴现情绪平稳，卖盘出票力量增速放缓。需求方面，临近下旬，买盘收票需求尚可，主要大行继续低价收票。供需相互博弈下，票据利率仍以震荡为主。

图表5 直贴利率情况

数据来源：普兰金服

二、行情展望

直贴利率预判：

下一交易日国股6M直贴利率维持在0.51%附近；

转贴利率预判：

下一交易日国股6M转贴利率维持在0.50%附近；

上一个交易日，80%的伙伴们猜对了。下一个交易日，您怎么看呢？