（来源：华西研究）
华西计算机
本周观点:
一、海外龙头业绩高增，光互联落地提速
根据英伟达官网公告，英伟达CPO交换机率先量产，标志着CPO技术正式从实验室走向大规模商业化部署。Lumentum和Coherent作为核心供应链伙伴，业绩同步爆发，分别实现营收翻倍和数通业务近60%增长，共同印证AI光互联产业已从概念验证全面迈入规模交付阶段。
二、技术标准持续完善，NPO成为国产算力新方向
LightCounting确立可靠性、可维护性、可制造性三大门槛，Open CPX MSA、OIF、IPEC等标准组织同步推进，为2027-2028年规模化部署奠定基础。国内NPO商用显著提速：腾讯Q4部署超级节点，信通院联合三十余家企业推进国际标准，华为发起国内首个NPO光互连MSA，阿里云3.2T NPO模块成功点亮。NPO无需改变ASIC封装体系，更匹配国内产业链基础，六大方向全面升级，AI基础设施正从“算力堆叠”进入“互联效率竞争”阶段。
投资建议
受益标的:
新技术方向：天通股份、光库科技、安孚科技、源接科技、仕佳光子、长鑫科技等
风险提示：政策推进不及预期；高速光互联技术路线演进及商业化落地不及预期；AI数据中心资本开支波动；行业竞争加剧导致盈利能力下降。
证券分析师：刘泽晶 S1120520020002；
发布日期：2026-8-16；
《周观点：光互联加速迭代，CPO NPO双线演进》
如需完整报告，请联系对口销售经理
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