大众汽车现金流出乎意料地强劲_新浪财经

（来源：欧洲并购与投资）

大众汽车现金流出乎意料地强劲

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尽管在中国市场销量不佳、保时捷战略转型成本高昂以及特朗普总统加征关税，欧洲最大的汽车制造商大众汽车在2025年的现金流表现仍超出预期。大众汽车于1月21日（周三）股市收盘后宣布，其汽车业务的现金流入为60亿欧元，比2024年高出10亿欧元。

该公司自己也未曾料到年底会有盈余。这一消息在股市上受到积极回应，1月22日（周四）开盘时大众汽车股价上涨5.7%。

投资银行的分析师表示，大众汽车管理层此前已暗示现金流入会增加，但其实际数额之高仍令人惊讶。他还指出，大众汽车对中国业务的依赖正在降低。

预计2026年上半年大众汽车在中国合资企业的盈利贡献将下降，随后趋于稳定，并从2027年开始再次上升。大众汽车还可能从2026年推出的新车型中获益。大众汽车将于3月10日举行的年度新闻发布会上公布过去一年的业绩以及 2026年的预测。

据该公司称，去年现金流入量增加的原因在于库存减少，占用的营运资金相应减少。另一方面，系统和研发方面的投资低于最初预期。据该公司称，根据初步数据，汽车业务的投资率占收入的12%；2024年仍为14.3%。首席财务官阿尔诺·安特利茨（Arno Antlitz）希望在未来几年进一步减少投资。预计到2030年，投资总额将达到1600亿欧元，低于以往的投资周期。

该集团现金余额高于此前预期。据透露，包括大众、奥迪、保时捷和Traton等品牌在内的集团净流动性超过 340 亿欧元，比之前预测的多出 40 亿欧元。分析师原本预计现金流入量会低得多，流动性也会更低。