315投资者保护论坛 | 刘彦梅：退市新规打造资本市场新生态_新浪财经

　　3月14日，新浪财经315投资者保护论坛在北京举行。在围绕“中小投资者权益保护的痛点与突破”主旨演讲中，万商天勤（上海）律师事务所资深律师刘彦梅就《退市机制下的中小投资者权益保护路径探索》发表了重要观点。

　　退市新规发挥着净化市场生态重要作用。

　　刘彦梅表示，监管层努力在打造一个健康、清洁的资本市场的生态，这也是我们资本市场的国家战略。2024年的数据，除1家公司主动退市之外，42家公司交易类退市、10家公司财务类退市、2家公司重大违法类强制退市。在这些退市的上市公司中，70%以上都存在信息披露的问题，都有证券虚假陈述，这也验证了新规精准打击市场乱象的必要性。

　　退市新规一方面完善了交易类、财务类、规范类和重大违法类四类退市指标；另一方面，新增了控股股东资金占用、内控审计意见、控制权无序争夺的三项指标，这与2024年7月1日起新实施的《公司法》遥相呼应。它会倒逼增量的上市公司质量会越来越好，在存量的上市公司运作方面会更加地规范。

　　退市新规将成为构建诚信、法治市场的关键抓手

　　刘彦梅还指出，退市新规对欺诈发行、财务造假、资金占用、操纵市场等行为采取“零容忍”态度，体现了国家推动资本市场从“规模扩张”向“质量驱动”转型的决心。随着新规的落地实施，A股的市场生态和投资逻辑必然发生巨大的变化，在这个生态当中，只有质量更可靠、更经得起时间考验的公司方可留在资本市场，但是也对中小投资者权益保护提出了新的严峻考验。